机构态度转暖 弱势震荡格局有待打破

        本报记者 林珂

        周二两市探底回升，沪指重上10日均线，但反弹受到5日、250日均线压制，深成指在本轮调整以来首日站上20日均线。截至收盘，沪指上涨0.34%，报收3102.13点；深圳成指上涨0.74%，报收9915.92点；创业板指上涨0.29%，报收1766.39点。两市成交量继续萎缩。

        盘面上，文教娱乐、智能电视、航空等板块反弹居前。雄安新区、可燃冰、银行是为数不多逆势调整的板块。个股方面，随着大盘的反弹上涨个股家数持续增多，但涨停个股较之前有所减少，共28只。跌停个股也有4只。

        可以看到，目前的市场几乎处在一种无声的状态中，盘面赚钱效应弱到极点，人气严重不足，投资者主动交易欲望大幅缩减，体现在盘面就是个股上冲力度、持续性都明显弱化，市场的脆弱程度可见一斑。不过，在中航证券看来，虽然市场还很疲弱，但股市起起落落是其基本特性，即便在熊市中也会有波段性的行情出现，而不是一口气将估值杀到历史最低。在指数严重分化当下，主板已被上证50牢牢把控，次新股指数由于所谓利空的打压，是最容易形成大跌后的波谷，从而为波段恢复性上涨提供一定空间。

        总体拉看，中航证券认为，弱势格局虽然还在延续，但由于前期小盘股跌幅较大，投资者不至于太过悲观。毕竟目前深次新股指数40%的跌幅，距离波谷则越来越近，短期则需要一根较大的中阳来打破僵局。

        虽然市场反弹能否延续还有待观察，但多家券商看好态度开始逐渐升温。华创证券认为，从微观指标来看，目前市场情绪与量能指标普遍在低位企稳，市场已经出现下跌衰竭信号，体现了市场在自发不断地抵抗和消耗下跌动能过程中，反弹的风险收益比正在逐步提升。

        招商证券表示，6月中旬之前，市场仍将关注流动性波动和监管政策，大盘可能继续弱势整理；6月中旬前后，银行自查接近完成，对于今年半年度MPA考核的准备也逐步结束，流动性有望边际改善，市场或迎来情绪改善窗口。

        IPO缩量、减持新规对于创业板市场构成边际改善因素。此外，申万宏源证券认为，有关风格变化的量化指标也提示，目前创业板市场相对收益处于高性价比区域，因此，短期创业板市场的超跌反弹走势仍有延续空间。但我们依然强调，创业板行情系统性归来仍需耐心等待，短期创业板市场出现反转行情的概率不大。

        短线大盘反弹受制于短线均线，后市何去何从？对此，华讯投资认为，一方面，我们要关注权重股的表现。是连续反弹后的调整，还是资金炒作之后的转移战场；另一方面，我们还要看资金流向的变化。是暂时获利了结后的歇息，还是市场风格转换的确认。但不管决定市场变化的因素如何改变，都无法改变市场弱势震荡的大格局。在此前提下，投资者在个股的操作方面，不要急于追高操作，同时注意仓位的合理配置。