深交所问询华西能源 三件事情都与钱有关

        ■本报记者   杨成万

        近日，深交所就鹏元资信评估机构出具的《“12华西债”2017年跟踪信用评级报告》（以下简称《评级报告》）展望评级调整为“负面”的相关事项，向华西能源（002630）问询公司有息债务、应收账款和对外担保等三个方面的问题。对此，公司方面作出了回复。

        有息债务：能按时足额支付“12华西债”本息 

        《评级报告》显示，公司经营活动现金流量较差，有息债务大幅增加，短期内存在集中偿付的风险。对此，公司方面回复称，截至5月31日，公司需偿还的到期有息负债79,533.82万元。 其中“12华西债”60,000万元，其余19,533.82万元主要为金融机构借款。

        从利率来看，公司大部分负债利率执行的是央行公布的基准利率，另有4笔共计8.44亿元债务利率在基准利率基础上有所上浮；从流动比率（即流动资产与流动负债）来看， 2014年为1.43；2015年为1.30；2016年为1.32；2017年3月为1.59；从经营活动现金流量净额来看，2014年至2017年1-3月均为负。

        对此，公司方面解释说，“公司从事的装备制造、工程总包业务采用的是定制化的生产经营模式，而锅炉产品和电站工程总包均具有单位价值大，生产周期长，分期结算和分期付款等特点。由于部分项目垫资建设、客户较多采用应收票据方式结算，使公司经营活动产生的现金流为负。”

        公司方面表示，公司严格按照公开发行公司债券有关规则制度和《“12华西债”募集说明书》披露的要求，制定了周密的财务计划，已按时足额支付了“12华西债”2013年度-2016年度各期利息；同时提前做好了债券2017年付息、兑付准备，确保按时足额支付“12华西债”本息。

        据悉，公司目前在手订单合同金额超过100亿元，预计2017年1-12月，可累计收到超过20亿元的现金回款，其中，2-3季度可收到款项13亿元。同时，截止2017年5月末，公司尚有未使用的银行授信额度32亿元。

        应收账款： 5.3%的坏账损失比例有点高

        深交所根据《评级报告》显示的公司应收账款规模，要求公司结合信用政策变化情况、合同执行情况、截至目前应收账款回款情况，分析应收账款回款风险及公司拟采取的应对措施。

        公司方面回复称，2015年末，公司应收账款余额260,117.77万元，2016年1-12月，累计收回应收账款185,164.52万元。2016年末，公司应收账款余额289,156.02万元，2017年1-5月，累计收回应收账款60,000万元。

        2014-2016年度，公司应收账款坏账损失合计28,359.82万元、平均每年9,453.27万元、约占2016年末应收账款余额的5.3%。对此，公司方面解释说，虽然公司客户以大中型企业为主，资金实力雄厚，信誉良好，发生呆坏账损失的概率较低。但受宏观经济环境的变化和影响，少数客户资金状况欠佳、融资困难等原因造成支付滞后。

        不过，业内人士认为，“应收账款坏账损失占应收账款余额的5.3%，这个比例已经不小了，也就是说，平均每100元应收账款就有5.30无法收回，如果银行业金融机构坏账损失也达到这样的比例，恐怕早就关门了。”

        据悉，公司在规避应收账款回款风险方面拟采取的应对措施有：公司与客户协商签订垫资协议，并要求对方提供保障措施，延期支付期间计收利息；对完工产品和已交付产品，根据货款回收情况，控制发货进度和后续服务的提供，督促客户及时支付款项；对剩余质保金或其他款项，由公司专业职能部门负责催收；对个别恶意拖欠货款的，公司可选择通过仲裁、诉讼等法律方式予以收回。

        对外担保：担保余额占净资产2成以上

        《评级报告》显示，截至2016年12月31日，公司为外部单位提供担保余额为126,800万元，占公司2016年末经审计净资产的40.36%，担保期限2至9.5年不等，担保方式均为连带责任保证。被担保方主要为公司参股的联营企业（或联营企业的子公司），以及并购标的企业，其融资用途分别用于垃圾焚烧发电、生物质热电联产项目投资建设。

        对此，公司方面表示，上述对外担保金额为被担保方向银行申请的授信总额，实际借款将根据项目建设进度需要，其发生额小于授信总额。同时，公司已审批为五常龙冶生物能源热电有限公司提供的2亿元担保，目前尚未签订担保协议，担保行为尚未发生。截止目前，上述担保实际发生余额66,950万元、约占公司2016年末经审计净资产的21.31%。

        在反担保措施上，公司对外担保均要求被担保方提供至少等额、有效的反担保。如玉林川能华西环保有限公司向公司提供了3.63亿元的反担保；天河环境向公司提供了2亿元的反担保；东莞市炜业投资有限公司向公司提供1.8亿元的反担保等。一旦被担保方出现还款违约，公司履行了连带偿付义务后，将及时通过处置被担保方的房屋、机器设备、股权等资产获得补偿，并可向提供反担保的第三方要求补偿。

        公司同时采取的风险应对措施有：由公司负责EPC工程总承包的项目，公司可根据资金支付情况组织生产、分批交货，控制工程建设风险；对共同投资参与建设的项目，将贷款发放至项目贷款专户，再由其支付给各供应商。对大额付款，公司全程参与监督，保证专款专用。