毛利额净现金流双双为负 上交所喊国栋建设给个“说法”

        本报记者   杨成万

        上海证券交易所（以下简称“上交所”）对上市公司的年报“盯”得越来越紧了，上市公司年报并非一“报”了事 。国栋建设（600321 ）于近日发布的公告称，上交所就公司2016年年报披露的信息发出了事后审核问询函，提出了多个问题并要求公司回复。其中，对2016年公司毛利额、净现金流双双为负的问题成为关注的焦点。 

        毛利额负0.12亿元

        公司年报披露，2016年公司实现营业收入5.62亿元，同比下降0.30%；营业成本5.74亿元，同比上升11.25%；归属于上市公司股东扣非后的净利润-1.51亿元，同比下降150.78%。对此，上交所要求公司给个“说法”，并揭示公司盈利能力面临的重大不确定性因素及风险。

        公司方面回复称，从产销情况来看，一方面，目前我国人造板行业结构性产能过剩现象日趋明显，加上原材料供应紧张，虽然公司现有 4 条世界领先的中（高）密度纤维板生产线，合计产能达到87万M3年，但并未发挥其规模优势，2016全年产能利用率仅维持在30%左右；另一方面，受经济发展增速放缓及房地产调控紧缩等因素的影响，市场对人造板产品的需求减少。

        从毛利情况来看，一方面，原材料价格和人工成本不断上涨，加上生产线开工不足，折旧和固定电费的摊销较高，导致公司产品成本高出行业平均水平；另一方面，由于市场竞争的异常激烈，各厂家为抢夺市场竞相杀价，使销售价格下降，盈利减少。

        对于公司盈利能力面临的重大不确定性因素及风险问题，公司方面坦言，未来，公司如果不能有效解决原材料供给问题，公司生产线仍将存在开工不足、生产成本得不到有效降低的经营风险；同时，针对人造板行业产能过剩问题，公司如果不能开发出差异化和附加值较高的高端产品，公司产品仍将存在毛利空间狭小，盈利能力不佳的经营风险。

        尽管公司方面对上交所的提问作出了上述回复，但有市场人士表示，如此回复似乎“意犹未尽”，“营业收入5.62亿元，而营业成本5.74亿元，

        毛利倒挂0.12亿元，这意味着产品是低于成本销售出去的，这样的业务究竟还有多少做头？”

        另有业内人士称，目前人造板市场并非全面供过于求，而是结构性的供过于求，主要是中低端产品过剩，而高端产品市场还是在平稳增长的。公司虽然是西南地区产能最大的纤维板制造企业，但目前在成都和重庆两地纤维板常规产品中的高端产品的市场占有率仅为10-15%。“应该尽快调整产品结构，不要再陪纤维板制造行业中那些中小企业打‘价格战‘’了。”

        净现金流出1734万元

        公司年报同时披露，2016年末，公司库存商品金额1.71亿元，比上年同期减少42%。“这意味着大量的库存商品变成了钱。”有业内人士说，但公司经营活动产生的净现金流为 -1734万元，同比下降44.60 %。上交所因此要求公司补充披露经营活动净现金流减少的原因。

        公司方面的回复是，公司虽然加大了销售回款力度，但为了保障2017年木材原材料储备，公司在 2016 年下半年加大了木材原材料的收购，累计对外支付原材料采购款11,507.38万元；同时，公司在2016年底归还了原控股股东国栋集团日常资金往来款近9,000万元，由此导致公司经营活动净现金流减少。

        公司同时表示，2016年5月，公司启动重大资产重组，相关公告披露后，与公司有正常信贷业务的金融机构鉴于重大资产重组后可能会导致公司资产、经营等业务的调整，在公司偿还了到期的流动资金贷款后并未获得银行的续贷，这也是净现金流减少的原因之一。

        关于关联方资金占用问题，年报披露，2016年公司累计收到前控股股东国栋集团非经营性资金往来 1.38亿元。公司根据收款情况和资金计划安排，结合国栋集团的资金需要，不定期向国栋集团偿付债务。

        2016年12月，公司将成都市民鸣科技有限公司和成都国栋南园投资有限公司100%股权转让给国栋集团，公司联合成都市第四建筑工程公司为国栋集团“国栋南园贰号”房地产项目提供工程施工联合承包服务，国栋集团均以银行存款的方式支付。累计支付国栋集团非经营性资金往来2.24亿元，未计算资金占用利息。截至2016年12月31日，公司尚欠国栋集团6305.45万元，欠前实际控制人王春鸣59,34.10万元，公司将在2017年结合资金周转情况分期偿还。

        2016年，公司累计收到现控股股东正源地产往来款316万元，累计代正源地产支付中介费316万元，根据正源地产与相关中介机构所签订协议，上述中介费由正源地产承担，所有款项均为正源地产先支付给公司，公司收款后即代为支付，期间公司未计算资金占用利息。公司与正源地产的资金往来未构成非经营性资金占用，相关债权债务已结清。