机构“口味”大变 4月转战四川医药股

    本报记者 林珂

    4月大盘经历了快速下跌，虽然市场信心遭到重大打击，但机构投资者在弱势中调研兴趣明显更浓。就四川来看，机构关注“口味”有所改变，医药股成为机构投资者最为关注的领域，此外业绩快速增长的天齐锂业，以及业绩有望出现反转的中光防雷同样获得机构明显关注。

    近30机构调研科伦药业

    四川医药股突然获得众多机构投资者的关注，特别是科伦药业。据Wind统计数据显示，4月中分别有17家证券公司、3家基金公司、3家保险公司以及6家私募基金，合计29家机构投资者对科伦药业进行了实地调研，机构调研数高居川股榜首。

    从调研情况来看，机构投资者对科伦药业主营业务关注度很高。作为公司的第一大收入来源，输液产品就被多家券商关注。对于输液的几种包装的占比以及毛利率？科伦药业表示，塑瓶的量占比50%-55%，可立袋35%-40%，玻瓶不到10%。综合毛利率约50%，塑瓶毛利率远远低于50%，可立袋60%以上，玻瓶主要是治疗性和营养性品种，毛利率45%-50%之间。

    此外，对于机构投资者关注的肠外营养产品的市场空间，科伦药业认为，肠外营养整体的市场容量至少是过百亿的市场。这个领域本身就是科伦药业的相对成熟的，后续不断在补充，基本把全球费森尤斯的、百特的、贝朗的肠外营养的产品全部筛选了一遍，凡是在中国临床上会有特点的都放进来了。

    2017年一季度，科伦药业业绩小幅下滑。在业内人士表示，公司2017年、2018年会有很多新药上市，会对业绩有正面作用，但公司是否会有侧重？对此，科伦药业表示，今年主要是两个产品，一个是“多蒙捷”已经做了部署；第二个是今年年底帕瑞昔布我们首仿会上市，这个产品我们是以大医院的手术科室来作为主要目标医院来开发。通过有效的整合解决市场的准入、目标医院的覆盖，最后在终端层面上通过推广，让产品有更高更宽的市场空间从而更有利于销售的推进。

    康弘药业业绩获机构关注

    另一只获得机构明显关注的医药股则是康弘药业。统计数据显示，4月中共有5家证券公司、4家基金公司、3家私募共计12家机构投资者对公司进行了实地调研。

    从机构投资者的调研情况来看，机构对康弘药业的业绩十分关注。有机构提出，从公司一季度报中，公司利润增长率高于收入增长率的原因。对此，康弘药业表示，公司2016年一季度基数相对较小，以及公司产品规模效应显现，成本、销售费用下降等原因所致。

    而对于2017年全年预计销售目标，实现净利润的目标的问题上，康弘药业指出，根据公司披露的2016年报，2016年公司净利润同比增长25.98%。2017年根据《公司章程》的相关规定，公司以2016年度经审计的经营业绩为基础，结合公司战略发展目标及2017年市场营销计划、生产经营计划等，经过慎重分析研究，编制了《2017度财务预算报告》。公司预计2017年可实现营业收入及净利润分别比2016年审计后数据增长12-22%、15-28%。

    康弘药业也提别提出，虽然公司对2017年度经营计划的内部管理控制指标做出预算，但不代表公司对2017年度的盈利预测，能否实现取决于内外部环境变化等多种因素，存在较大的不确定性，提请投资者特别注意。

    除业绩外，机构对康弘药业明星产品朗沐关注度也很高。有机构就提出，朗沐的国内销量预计最终会达到多少？康弘药业表示，目前流行病学的数据浮动较大，对应的市场份额，与最终开发出来的部分，由于经营方式、外部环境、竞争对手等因素的不确定性，也会存在较大的不确定性。而对于如朗沐进入医保，其推广费用是否会有所下降的问题，康弘药业认为，如存在所述的假设前提，公司会根据情况决定是否调整市场策略。但考虑到未来的市场空间和潜力，公司肯定将持续投入。