西昌电力增收不增利 机构集体出逃

    本报记者 林珂

    业绩回升势头未在2016年得到延续。由于受母公司资产减值损失、营业外收支等非经常性损益影响，西昌电力(600505)2016年营业收入同比增长同时，净利润却出现两位数的下滑。业绩下滑同时，机构投资者开始全线撤退。

    业绩降幅超预期

    虽然前期发布业绩快报显示2016年净利润同比出现下滑，但从最新披露的年报来看，西昌电力净利润降幅仍超出市场预期。年报显示，2016年西昌电力实现营业收入9亿元，同比增长7.62%；净利润为5603.2万元，同比下滑14.08%，每股收益为0.15元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）。值得一提的是，在扣除非经常性损益后，公司净利润为6641.64万元，同比增长12.78%。

    2016年，西昌电力累计完成售电量20.80亿千瓦时，同比增长3.99%；自发电量7.29亿千瓦时，同比增长2.67%，其中塘泥湾光伏电站发电量6161.2万千瓦时。

    从分季度来看，西昌电力2016年第二季度实现1.86亿元收入为全年低点，第二季度单季亏损261万元，是全年唯一亏损的季度。在二季度探底后，第三、四季度公司营业收入便开始持续回升，同时净利润也在明显好转。其中第三季度公司实现净利润4168.64万元，达到全年峰值，第四季度实现净利润1187.48万元。

    从盈利能力来看，西昌电力主营业务毛利率同比出现明显上升。其中占公司营业收入近九成的水电业务毛利率达到24.3%，同比增长2.02个百分点。电力工程业务毛利率为13.39%，同比增长9.01个百分点，该业务毛利率出现大幅增长。公司综合毛利率达到24.91%，同比增长3.46个百分点。虽然西昌电力主营业务盈利能力出现明显好转，但净利润仍同比出现下滑。除公司指出的影响外，成本压力的上升仍不可小视。年报显示，2016年公司管理费用同比增加达到1333万元，同比增幅23%；财务费用则同增加近1000万元，同比增幅38.81%。

    机构减持超两千万股

    虽然2016年西昌电力净利润最终出现同比下滑，但业内人士对公司业绩恢复性增长仍持乐观态度。有券商就表示，2016年公司扣非后实际盈利能力保持增长态势。同时光伏发电站为公司营收带来新的增长动力。2017年西昌电力有望出现营业收入、净利润双增长的局面。

    而2016年西昌电力在建安业务和新能源建设领域的突破，也将为公司整体业绩的提振起到积极影响。在建安业务方面，可信公司电力工程承装类业务资质由四级升为三级，全面介入电力建安市场，全年共计承接工程项目2725项，工程总投资约1.4亿元，有力的促进了公司主营业务发展；在新能源建设方面，一是为了提升公司新能源项目运作的市场竞争力，公司投资参股成立了凉山风光新能源运维有限责任公司，目前正开展完善机构设置、补充人员、业务拓展等工作。二是光伏项目后续工作有序开展，盐源县塘泥湾一、二期光伏电站超额完成年度发电任务，积极推进碳减排交易工作；三是积极推进与大唐四川发电公司的战略合作，加快公司风电项目的落地实施，目前合作双方正履行相关决策、审批等程序。

    值得一提的是，虽然西昌电力实际盈利能力保持增长态势，但机构投资者却2016年四季度大肆出逃。公司年报前十大流通股东显示，前三季度排名机构持股榜第一位的前海人寿一理财产品已退出前十大流通股东之列，该机构之前持股1134万股，占流通股本比例达到3.11%。此外，长信量化先锋、长信量化中小盘等基金，以及华融证券公司也纷纷选择退出，减仓超千万股。机构投资者的派发也让西昌电力股东人数大幅增加，截止2016年末，公司股东人数为23500人，较2016年前三季度19412户增加4088户，环比变动21.05%。