东材科技回复上交所：金张科技上市利股权增值

    金融投资报讯（记者 苏启桃）

    在上交所的问询函发出5天之后，东材科技终于在3月9日晚间发布了关于对上交所问询函的回复，就上交所关心的几个关于公司拟转让控股子公司金张科技19%股权以推其独立上市的问题进行了一一解答。

    根据此前上交所的问询函，其对东材科技此次交易的评估存在疑问，要求其结合同行业其他公司市盈率水平、可比同类交易价格及金张科技当前资产、经营业绩情况等。对此，公司对比了上市公司中从事光学基膜相关业务公司康得新、南洋科技、双星新材、激智科技等，上述公司当前的市盈率PE分别为34.50、 121.40、 57.30、 91.80。本次转让金张科技股权对应的平均市盈率PE为7.2， 与上述公司的市盈率相差较大。公司表示，“目前A股上市公司以其控股子公司在国内分拆上市尚无先例。以当前同行业上市公司的市盈率与本次转让金张科技股权的市盈率作比较，不具有可比性。”且公司强调，本次股权转让仅仅为金张科技上市提供必要条件，而非充分条件，本次股权转让完成后，金张科技实际控制人发生变更，按照现行首发上市政策，至少24个月后方具备上市申报的条件。在此期间，受市场需求变化、市场竞争情况等因素影响，金张科技经营业绩亦存在不确定性。

    而对于上交所要求披露的本次交易的真实目的和必要性等问题，公司则表示，金张科技作为公司的控股子公司， 2016 年度经营业绩大幅改善，盈利水平稳步提升，为本公司带来了可观的经营利润。 2016 年 1-9 月， 金张科技为归属于母公司的净利润贡献 17,997,057.49 元，占本公司实现归属于母公司的净利润的 44.93%。公司本次转让所持金张科技 19%股权，将失去控股权， 却仅实现约2900 万元的转让收益。剔除金张科技未来经营业绩持续增长的因素，按照 2016年经营业绩计算， 本次股权转让收益仅相当于该部分股权在金张科技未来 3 年的累计收益。 转让股权则意味着减少未来获取长期收益的权益比例， 在本公司业绩下降而金张科技业绩向好的形势下，若仅仅为了改善业绩扭转下滑趋势而转让股权，理由是不成立的。

    公司强调，从金张科技自身来看，金张科技目前所面临的融资渠道受限、人才缺乏等问题将制约该公司的长远发展。如果金张科技可以实现自主上市，借助资本市场的平台将会获得更快、更好、更大地发展。 2016 年 9 月，证监会发布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》。金张科技坐落于安徽省太湖县（属国家贫困县）， IPO 扶贫的政策对金张科技想实现独立上市来讲是重大机遇。本公司董事会认为金张科技独立上市，将实现多赢局面。如其顺利上市，一方面有利于提升金张科技的品牌价值和市场影响力，有利于拓宽融资渠道、降低融资成本，有利于吸引人才、增强公司发展后劲，从而促进其业绩持续、快速增长。另一方面，可为太湖县的经济发展和脱贫攻坚做出更大的贡献。 同时，若金张科技顺利上市后业绩实现快速增长， 将有利于扩大东材科技的股权投资收益，有利于股权增值。 但是，鉴于目前 A 股上市公司以其控股子公司在国内分拆上市尚无先例，本公司只能通过让渡控股权支持金张科技上市。