业绩波动不改市场看好预期 鹏博士打造利润新增长点

本报记者 林珂

    今年以来鹏博士(600804)利好不断，先是控股股东巨额参与定增稳固控股地位，再是“云博士”云主机服务通过数据中心联盟“可信云”认证，“云管端”战略的加速推进。在业内人士看来，公司作为第一大民营运营商，具有长期投资价值。

“云管端”战略稳步推进

    未来三年“云管端”加大投入力度提升质量，新技术和新产品将带来新业绩增长点，鹏博士综合竞争力将明显提高。

      可以看到，鹏博士“云管端”战略正在有序推动。之前鹏博士最新发布的2017年非公开发行A股股票预案，公司拟非公开发行不超过3.02亿股，发行价格为19.83元/股，募集资金不超过60亿元。本次非公开发行股票，公司第一大股东和第二大股东计划通过认购本次非公开发行股份的方式向公司注入现金。募集资金扣除发行费用后将用于“基础网络投资”、“Open-NCloud 全球云网平台”、“新媒体平台运营"项目”。

      可以看到，若鹏博士非公开发行募集资金投资项目能够顺利实施，公司战略布局将得到有力保障，发展空间进一步拓展，盈利能力和行业竞争力持续提升。在项目实施后，公司在网用户数量可望持续增长，具有良好的经济效益。

       值得一提的是，此次定增也将极大的提高大股东的持股比例。数据显示，大股东持股比例将从12.32%提高到27.78%，稳固控股权同时将消除市场对公司被举牌的担忧。

      近期，鹏博士“云博士”云主机服务通过数据中心联盟“可信云”认证。公司本次“可信云”认证的顺利通过，标志着行业权威机构对公司云主机服务能力的认可。云服务是公司构建全球云网平台、深入贯彻全球家庭运营商战略的重要基石，可信云认证对公司拓展云计算服务市场和提升公司核心竞争力有着重大战略意义，公司市场地位、经营业绩将获得提升空间，对公司未来的经营成果将产生积极影响。

业绩有待释放

       加大投入背后，2016年鹏博士业绩表现并不尽如人意。可以看到，2016年前三季度公司营业收入同比增长15.24%，但净利润同比增速仅为1.6%，远低于营业收入增速。虽然业绩有所波动，但在业内人士看来随着公司“云管端”战略的深化，新的利润增长点将逐步释放，净利润有望重回稳定增长态势。

       中信证券分析师阳嘉嘉指出，鹏博士全力推动“全球家庭运营商”战略的实施，民营宽带龙头地位稳固，通信基础服务价值重估。公司加快宽带接入能力建设，覆盖地级以上城市206个，基本覆盖大中型城市；覆盖用户10361万户，加固宽带接入市场的护城河；在网用户超过1300万户，今年累计净增超300万户，同比增长86%。今年以来公司积极应对宽带接入市场的竞争，主推高带宽产品突出差异化优势，与地方广电强化接入+内容合作，确保营业收入持续增长，净利润释放基本保持稳定。

      近年国家政策驱动不断鼓励民营企业进入基础电信服务领域，相信未来更多基础设施牌照将进一步对民营企业放开，鹏博士作为第一大民营运营商，未来仍然大有可为。中信建投证券分析师武超指出，近三年公司IDC收入保持25%-35%的增长，预计2016年IDC收入在11-12亿元之间，未来两年国内还将在上海、深圳等地进行IDC扩建，公司IDC业务将持续高增长。同时公司宽带业务持续投入，计划每年覆盖用户保持2000万的稳步增长，依靠优质服务、高性价比来保持市场份额。优质的运营类资产使公司增长稳定，现金流充足，而相比于国有三大运营商，公司灵活的机制将成为公司转型的优势，具有长期投资价值。