国金证券独家调研银河磁体 热压磁体和钐钴磁

    情人节当天，银河磁体（300127）迎来了国金证券分析师廖淦的调研，公司董事会秘书朱魁文是陪同人和回答人。其中公司新产品司热压磁体和对钐钴磁体的进展情况，一直是机构的关注焦点。

热压磁体有望填补国内空白

    银河磁体从2012年3月开始实施年产300吨热压钕铁硼磁体项目，2014年底热压磁体少量产品进入小批量生产，当年产生41万的初步收入，2015年实现收入165.98万元。   

    热压钕铁硼磁体因重稀土含量低、成本更低、磁性能优越，有望在伺服电机、汽车EPS、电动工具、机器人等领域抢占市场份额。目前热压钕铁硼磁体只有日本大同 (Daido)一家公司能够批量生产，我国本土企业批量生产至今仍为空白。公司在热压钕铁硼的空间广阔。

    截至目前，朱魁文表示，热压磁体进度比预期的慢些，主要是因为热压磁体的生产设备和工艺都是由公司自主研发形成，热压磁体非标定制，客户前期认证周期较长，公司已有少量产品进入批量生产。    

    银河磁体投资钐钴磁体项目建设，主要是完善公司产品结构，公司现有客户有钐钴磁体的需求。截止2016年中报，公司热压和钐钴磁体投资进度分别为56%和50%。

业绩进入快速增长时代

    2月18日银河磁体发布公告称，公司与成都现代工业港管理委员会签订“项目投资协议书”，拟投资3亿元建设年产1000吨热压磁体和年产500吨钐钴磁体项目，协议签订1个月内完成全资子公司的设立。    

    公司过去一直持续努力提升热压和钐钴磁体批量化生产能力，此次扩产，在广发证券看来，或许表明了两个意思：一是公司热压和钐钴磁体生产技术或已成熟；二是下游市场开拓顺利，需要扩产满足未来需求。公司前期已有5年经验积累，此次扩产建设周期较上次投资将明显缩短，业绩贡献可期。   

     广发证券认为，公司粘结磁体在汽车用磁体推动下仍将保持快速增长，热压和钐钴磁体原有产能或将释放，新建产能打开公司成长空间，未来公司进入快速增长时代。

近期股价上涨近三成

    银河磁体传统的粘结磁体主要应用领域是汽车用磁体、光盘用磁体、硬盘用磁体等。近年来光盘及硬盘用磁体需求不断下滑，但是汽车用磁体保持高景气度。公司紧密结合产品下游市场需求，积极调整和优化产品结构，大力开发市场前景较好的汽车电机、泵类电机、电动工具和各类高效节能电机用磁体，以积极应对硬盘和光盘用磁体市场需求的减少。    

    目前，公司汽车用粘结磁体销售收入在总销售收入中的占比逐年增加，其次是节能家电、空调电机用磁体销售收入占比也有一定增加，而光盘用磁体、硬盘用磁体销售收入的占比有一定下降。    

    此次交流中，朱魁文透露，公司汽车用磁体主要客户包括爱龙威、博世、博泽等。

    受益于多方利好 ，2017年以来，银河磁体股价大涨，从1月16日的15.39元/股上涨到2月16日的19.38元/股，短短1个月的时间里，公司上涨了近三成。