新筑股份减持计划延期 引进战投或入僵局

本报记者 林珂

       眼看2月25日的减持时限即将到来，新筑股份(002480)控股股东表示由于不能在原计划时间内完成减持，拟将减持计划再延期6个月。无奈延期背后，有业内人士分析认为新筑股份引进战略投资者谈判或陷入僵局。

减持计划被迫延期

        可以看到，2016年8月22日新筑股份收到控股股东新筑投资集团有限公司及其一致行动人新津聚英科技发展有限公司的《股份减持计划告知函》。在发布减持计划后，2016年9月9日，新筑投资通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式减持其持有公司的无限售流通股960万股。此后，新筑投资及其一致行动人聚英科技未减持公司股份。

       2017年2月20日，公司收到新筑投资、聚英科技《关于股份减持计划延期的告知函》。新筑投资、聚英科技本次减持计划的减持时间为自2016年8月26日起6个月内，将于2017年2月25日到期。目前，新筑投资就为新筑股份引进与其业务具有协同效应的投资者事宜和相关方还处于洽谈中，预计不能在原计划的减持期限内完成上述工作。为保证相关工作的顺利推进，拟将本次股份减持计划延期，减持时间为自2017年2月26日起不超过6个月内。

       新筑股份表示，本次减持计划实施后，新筑投资及其一致行动人聚英科技、新津新联合计持有公司股份不低于114866463股，占公司股份总数的比例不低于17.80%。从公司发布的减持计划来看，新筑投资及其一致行动人聚英科技计划减持公司股份合计不超过7000万股，考虑到前期已有近千万股的减持，未来6个月公司控股股东还将继续减持约6000万股。

转让价格或是洽淡焦点

       新筑股份减持股份引入战略投资者一直市场关注的焦点，但在公告引进战投的5个多月内，双方洽谈仍在继续。时间追溯到2016年8月23日，新筑股份公告为进战略投资者自8月26日起6个月内以大宗交易或协议转让减持不超过7000万股。8月27日、9月2日公告与国开金诚基金、中国电建路桥集团形成战略合作关系。而在9月9日，新筑投资便开始通过大宗交易开始减持。

       对于引入战略投资者，安信证券分析师王书伟分析指出，国开金诚是国开行参股公司，把新筑股份作为有轨电车领域唯一合作伙伴。中国电建路桥集团依靠丰富的项目承包、建设及管理经验将与公司共同成立有轨电车产业联盟。引入战略投资者将显著增强公司在轨交领域的综合能力，加速开拓轨交市场，预计将来合作将全面向地铁、路桥等领域拓展。

       对于减持延期新筑股份称是和战投方还处于洽谈中。有业内人士则表示，新筑股份发布公告与国开金诚基金、中国电建路桥集团形成战略合作关系，减持的目的便是让战投方进入。但5个月多后双方合作并未出现进展，我们认为长时间洽谈未果更多是在股权转让价格上。在新筑股份公告引入战投后股价大幅走高，估值偏高。虽然目前股价已较高点有所回落，但市盈率依旧高企，市净率则接近3倍，过高的估值或是战投方迟迟不愿出手的原因。

      在经历2015年大幅亏损后，新筑股份2016年开始出现恢复性增长。公司预计2016年1月至12月净利润为1000万元-3000万元，同比扭亏为盈。在行业人士看来，四川轨交产业规划到2020年省内轨交产值将达2200亿，相当于在2015年基础上翻一番。而作为四川省内企业，新筑股份具有地域优势，未来公司有望受益轨交产业快速发展。