春节前后企稳 国金证券预测一季度最高3300点

本报记者 林珂

        国金证券指出，若从一个季度来看，我们维持2017年年度策略报告中“唤醒春季躁动”的判断，“躁动”源于“改革”的预期。站在当前时点，预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后，一季度A股指数波动区间3000-3300点。

        聚焦3月5号“两会”，“防风险抑泡沫”与“深化改革”成为2017年“两会”的主基调。2017年 “两会”将于3月5日如期召开。可以预测的是，近期各个部委、各地方省市主要部门均在忙于准备相关材料。其政策基调是强调2017年其首要任务是把防控金融风险放到更加重要的位置，货币政策定调为“稳健中性”，为结构性改革服务。

        “深化改革”将成为2017年经济工作的“重中之重”。根据12月召开的中央经济工作会议来看，2017年改革中，将着重推进“过剩产能供给侧改革”、“农业结构性供给侧改革”、“国企改革(特别是混合所有制改革)”等三方面内容，为A股市场指引结构性投资方向。国企改革向“深水区”推进，“混改”的重要性不断抬升，并且进入落地阶段，2017年政策将会延续，市场将反复聚焦。

        此外，“一号文”正式披露日益临近，预计在1月下旬或2月初。“农业结构性供给侧改革”与“土地制度改革”成为主要看点，农业细分领域，如“种业粮食、农垦、土地流转、农业现代化”等有望受到资金的关注。

        刚刚过去的一周，尽管A股小幅上涨，但成交量仍未较明显的放大，沪深两市单日成交金额在3500-4500亿规模。岁末年初，机构投资者大多完成年终考核任务，继续高频率交易的意愿度下降。随着“春节”的临近，各大机构投资者大多忙于年终总结，我们预计“春节” 之前A股交投清淡，A股市场处于反复磨底的阶段。

        在配置方面，除了“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外，我们建议关注受益于“原油上涨”的“上游油气生产、优质油服以及部分石化品种”，另外，“黄金”板块我们亦看好；主题方面，建议重点关注“核电、一带一路” 等。对于成长板块，目前依旧是处于偏左侧的阶段，建议耐心等待更多的确定性因素出现。