五粮液领涨白酒板块深港通成最大催化剂

金融投资报 2016-11-30 08:36:19

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11月29日，五粮液（000858）开盘就一路上扬，并一度获得6%的涨幅，一改之前小步上行态势，加速拉升意图十分明显，股价创下近3个月来的新高37.57元。《金融投资报》记者从五粮液盘面表现看到，自深港通确定开通时刻表以来，五粮液便由震荡转入上升通道，再加上传统年底消费旺季，五粮液的上涨可谓天时地利人和都占齐了。

■本报记者康曦

稀缺性吸引各路机构提前建仓

   深港通开通一再被延迟，本来以为今年已没有指望了，谁知峰回路转。11月25日，中国证监会与香港证监会发布联合公告，深港通将于12月5日开通。一石激起千层浪，市场沸腾了，上证指数已获得四连阳，并屡创阶段新高，有如神助。在业内人士看来，深港通开通，最先受益的当属A股的稀缺标的，如白酒和军工等个股。《金融投资报》记者注意到，一直以来，QFII都格外钟爱白酒，因为白酒的业绩稳定，而且估值合理，抗风险能力很强。五粮液作为一线白酒代表，自然进入了QFII视野。截止今年9月末，五粮液十大流通股东席位中，QFII就占据了四席之多，可见其受宠爱程度。UBSAG、MERRILL LYNCH INTERNA－TIONAL、DEUTSCHEBANKAK－TIENGESELLSCHAFT、中信证券国际投资管理(香港)有限公司－自有资金分别持股2726.73万股、2211.38万股、1975.43万股和1869.43万股，而且这4家基金全是三季度才新进的前十榜单。

   五粮液受外资青睐的原因，也可在香港券商的研报中找到答案。群益证券（香港）研究所11月7日发布的研报指出，五粮液2016年前三季度实现纯利近51亿元，同比增加11%。三季度公司第二次提高了出厂价，在高端白酒市场复苏以及经销商利润逐步改善的背景下，理顺价格只是时间问题。此外，公司的国企改革进展也值得关注。目前公司股价对应2017年动态估值为15.6倍，估值安全，也是深港通标的之一，维持“买入”评级。

大券商维持“强烈推荐”评级

   目前离元旦只有1个月的时间，离春节只有2个月的时间，而这两个传统节日均是白酒行业的消费旺季。

   对此中泰证券指出，酒厂先款后货，春节备货行情将在12月份上演；四季度将逐步考虑2017年的成长性，估值切换也将在四季度完成。四季度加配优质白酒股有望获得超额收益。《金融投资报》记者发现，近期茅台全国各地批价基本稳定在1020元左右，随着12月春节旺季备货行情正式来临，长江证券认为茅台供需仍将处于相对紧平衡的状态。同时，随着近期五粮液控货其批价也上行至690-700元，预计春节期间有望上涨至700元以上。

   一方面是价格，一方面五粮液今年的销售值得期待。三季报显示，普五打款已经完成全年目标，预收账款暴涨924.38%。今年五粮液两次提高普五出厂价，经销商出于涨价预期，每次涨价前都会集中提前打款。3月26日第一次提价前，经销商打款已经完成全年目标的70%-80%，9月15日第二次提价前，已经完成全年目标。

   对于五粮液，平安证券十分看好，其认为：“品牌力强大，估值足够便宜，且将受益于深港通、增发，维持‘强烈推荐’评级。”

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