*ST钒钛卖矿求生扭亏进入生死时速

金融投资报 2016-08-23 08:32:56

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■本报记者林珂

   为避免暂停上市，*ST钒钛卖矿心意已决。近日，停牌近三个月的*ST钒钛发布了拟出售的矿产标的。在年内余下的4个月中，能否顺利完成资产交割以及收入确定，将是*ST钒钛能否避免第三年亏损的关键。

出售矿产估值近90亿

   5年前，鞍钢集团做出的五年内将鞍山钢铁未上市的铁矿石资产注入*ST钒钛的承诺，由于目前铁矿石市场价格较鞍钢集团做出注资承诺时出现大幅下跌，当前鞍山钢铁其他未上市铁矿石业务处于亏损状态，鞍钢集团继续向*ST钒钛注入铁矿石资产已不具备实施基础。为求扭转*ST钒钛业绩颓势，同时避免连续三年亏损暂停上市，*ST钒钛计划将铁矿石资产出售给关联方，减少和消除亏损。

   近日*ST钒钛发布重大资产出售的整体方案，公司及全资子公司攀钢钛业拟分别将其持有的全部铁矿石业务资产和海绵钛项目资产及业务转让给攀钢集团和鞍钢矿业，六块资产合计预估值近90亿元。

   具体来看，攀钢钒钛拟将其持有的攀钢矿业100%股权和攀港公司70%股权转让给攀钢集团；攀钢钒钛拟将其持有的鞍千矿业 100%股权、鞍澳公司100%股权和鞍钢香港100%股权转让给鞍钢矿业；攀钢钛业拟将其持有的海绵钛项目资产及业务转让给攀钢集团。

   可以看到，本次重大资产出售完成后的*ST钒钛同业竞争情况将得到好转。首先在铁矿石采选业务上，本次重大资产出售完成后，前述同业竞争情况将会消除；其次在钒钛制品生产、加工和应用业务上，本次重大资产出售完成后，前述同业竞争情况未发生变化，本次重大资产出售不会导致新的同业竞争。

  扭亏还看卖矿进度

   由于*ST钒钛2014年、2015年已连续两年亏损，2016年在出现亏损将面临暂停上市的窘境。就目前来看，卖矿已经是*ST钒钛扭亏的唯一稻草，而出售资产收入确定时间尤为关键。如年内无法确认收入，按目前*ST钒钛盈利能力来看，继续巨亏将是大概率事件。

   就中期业绩来看，*ST钒钛上半年实现营收58.75亿元，较上年同期减少2.87亿元；营业毛利8.05亿元，较上年同期减少3.54亿元。收入及毛利率的下降直接导致公司净利润亏损进一步加大。上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8.36亿元，同比下降57.7%。

   有券商分析师表示，就二季度而言，*ST钒钛经营业绩同环比均大幅下滑。澳元贬值导致财务费用增加15.23亿元成为二季度业绩亏损扩大的主要原因。

   鞍钢集团承诺将鞍山钢铁未上市的铁矿石资产注入*ST钒钛目前来看已是浮云，而在剥离矿产资产后，鞍钢集团自身钒钛业务进入*ST钒钛便将顺理成章，只是从时间点来看，短期难以成行。*ST钒钛表示，西昌钢钒钒产品业务及相关资产在短期内暂不具备注入上市公司的条件，尚需进一步培育。为解决西昌钢钒与攀钢钒钛潜在的同业竞争，*ST钒钛计划在西昌钢钒的钒产品生产加工业务连续三年盈利且符合注入上市公司要求等条件满足时，择机将相关资产注入。

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