为什么小盘中概股也疯狂

金融投资报 2016-07-25 08:13:35

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■ 刘柯

   最近火热的不仅仅是像奇虎360、陌陌这些私有化回归的明星公司，真正的明星公司是在美国上市的几家小盘中概股，短期涨得更夸张。比如天人果汁，6个交易日从3美元涨到最高12美元；再比如联合信息，美国时间21日一个交易日就上涨334.52%，让人瞠目结舌。

   最近在美国上市的小盘中概股非常火暴，仅仅美国时间21日一个交易日，就有9只个股涨幅超过10%，第一名是联合信息，第二名泰克飞石涨幅达到48.6%，第三名中环球船务涨幅达到31.76%。而这9只个股的一个共同特点，就是绝对股价低、总市值低，这里面最贵的是天人果汁，6个交易日之前只有3美元，现在10.69美元（截止美21日），而能发伟业每股只有0.88美元，中网在线每股只有0.79美元，奥盛创新每股只有0.77美元。此外，这9只个股市值最高的是汉广厦房地产，市值不过1亿美元，天人果汁涨了4倍其市值才0.36亿美元，联合信息和中环球船务的市值只有区区0.1亿美元。由此可见，小盘低价股有巨大的投机效益并不是A股的专利。

   而且从炒作这些个股的题材来看，也与A股大同小异，借壳、兼并收购是炒作的主要诱因。比如6个交易日翻了近4倍的天人果汁被爆炒的直接诱因，是网络黄金EGD对其兼并收购，借壳上市。想象一下，在A股壳资源动辄30亿人民币都一壳难求的情况下，很多在美国上市的小盘中概股市值只有区区几千万人民币，像能发伟业这样的公司市值只有0.06亿美元，也就是4000万人民币不到，这种借壳成本何其低廉！就算不成功，也能赚个新闻广告效应。

   美国股市是在一个大牛市的趋势之下，最近道琼斯指数叠创新高，全球资本乐此不彼源源不断地流入，在这个相对成熟的资本市场里，按正常理解，应该是价值投资占主流。但是，越是这样成熟的市场里，价值投资却越难吸引人。举个例子，苹果好不好，好得一塌糊涂，但其市盈率只有10.75倍；谷歌好不好，很好，市盈率只有15倍。这还是一些科技公司，全球最大最牛的投行摩根士丹利，市盈率只有11倍。也就是说，我们所推崇的价值投资，在美国这样成熟的股市里，对来自全球的资金也依旧只能是维持一个平均化的投资收益。

   而在A股目前这种牛皮市环境中，去谈价值投资，真实可用的资金量小得可怜，又确实拿不出几个值得价值投资的标的，怎么去说服众多投资者追随价值投资？特别是在宏观经济长期L型发展，众多实体经济艰难转型，绑架了指数的金融和大国企难有表现的情况下，不抓小放大怎么能让自己的账户收益增长？因此，在资金量有限的情况下，在指数大趋势依旧难以明朗的情况下，小盘概念股的炒作还会持续，而且会越来越热，A股历史上每一次牛皮熊市都有牛股出现，这就是现实。而且不仅仅是A股，全球股市都是如此，美国那么成熟的资本市场，依旧会有这种炒作之风。

   其实，我们目前的实际情况是宽裕的流动性对应资产荒，各种各样性质的资金都各有所需，在*欣泰破灭了一大批壳资源的梦想之后，A股剩下的壳资源相对有限，目前只集中在中小板和主板部分国资壳资源。面对数千家希望登陆资本市场的企业来说，依旧杯水车薪，依旧存在巨大的炒作价值。但我们要理性看待这个问题，这种炒作不能片面理解为投机，或者不能片面理解股市的投机就一定是坏事，资本市场本身就没有什么绝对的定性，英雄从来都不问出处，“不拘一格降人才”才是这个市场的真实写照。

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