泸州老窖暂停1573供货意在提价

金融投资报 2016-06-21 07:55:42

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泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司6月16日下发《关于暂停国窖1573经典装供货的通知》，宣布即日起对1573经典装暂停供货。该消息一经传出，引发市场强烈关注，券商更是直言1573经典装暂停供货是为了提价。日前，《金融投资报》记者致电泸州老窖，对该消息进行核实，公司证券部一工作人员表示：“1573经典装确实暂停供货了。”而究竟是否是为提价做准备，该工作人员称：“不排除有这个可能。”

■本报记者康曦摄影李里

国窖1573销售超预期

   对此泸州老窖提价的举措，券商一片看好之声。国泰君安认为，提价具有坚实基础，成功可能性大。中泰证券给予40.5元的目标价：参考可比公司的估值水平以及公司历史市盈率，看好公司新团队的潜质以及新策略的方向，给予目标价40.5元，即在当前的基础上，公司股价还有逾四成上涨空间。《金融投资报》记者发现，随着酒企一季度业绩的好转，以五粮液为代表的一线白酒开始酝酿提价。

今年3月21日，五粮液经销商营销工作会上发布消息，从3月26日起，52度水晶瓶五粮液的出厂价将从659元/瓶涨至679元/瓶，涨20元/瓶。率先举起今年涨价大旗。贵州茅台虽然没有提价，但却在3月30日发布《关于规范物流发运的通知》，对“炒单”现象进行管控，此举被业内看作是保证品牌价格稳定的重要举措之一。在五粮液和贵州茅台相继动作后，泸州老窖终于也坐不住了。6月16日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发《关于暂停国窖1573经典装供货的通知》，宣布即日起对1573经典装暂停供货。在市场看来，此次暂停供货，是为了提价做准备。泸州老窖方面对此也没有否认，只是表示：“不排除有这个可能性。”

   券商预计此次泸州老窖提价，每瓶出厂价提价幅度不少于30元，涨幅约6%。

   “泸州老窖之所以有底气提价，显然是因为国窖1573的销售超出了市场预期。”中泰证券发布的研报指出，截止5月底，国窖今年上半年已完成去年全年收入,同时也完成了今年计划25亿的60%。

股价逆势上涨近五成

《金融投资报》记者注意到，对于泸州老窖此次暂停供货背后的涨价之举，券商普遍看好。

   国泰君安指出，国窖1573提价具有坚实基础，成功可能性大。从经销商层面来看，年初至今1573销售增50%以上，渠道毛利空间超越竞品、周转大幅提升,渠道信心十足。厂家层面，公司目前有接近4000人销售团队,总经理林锋接管销售后,渠道扁平、直控终端能力大幅提升,具备提价后的渠道管控力。目前距中秋旺季仍有2个月左右时间，提价后具备充足时间调整渠道,以寻求新的量价平衡。

   中泰证券也十分看好此次提价，认为国窖1573提价后可进一步提升国窖品牌力、彰显公司信心,推动公司业绩加速增长。对于未来泸州老窖的目标价，中泰证券给予了40.5元的预测。在其看来，国窖1573正在加速复兴、中档酒销售触底回升，今年渠道费用高投入下,明年利润增速将会更快。参考可比公司的估值水平以及公司历史市盈率,看好公司新团队的潜质以及新策略的方向,给予目标价40.5元。即在当前泸州老窖股价的基础上，还有逾四成的上涨空间。

   二级市场上，虽然今年以来A股震荡频繁，但泸州老窖却逆势走出了上扬行情。从2月29日的19.51元到6月20日最高点29.12元，公司股价上涨了近五成，远远跑赢同期大盘。

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