深交所发函质疑偿债能力天原集团：我有大把搬迁补偿款还钱没问题！

金融投资报 2016-05-30 08:03:18

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本报记者苏启桃

   今年以来转型升级、改革定增动作频频的天原集团（002386）颇受市场关注，就在其混改成为焦点之时，天原集团收到深交所对2015年年报问询函，就公司偿债能力、政府补助、子公司停产整顿未计提固定资产减值准备等问题提出质询，天原集团在近日对此进行了一一回复。

   深交所在问询函中提出，“报告期末，你公司的流动比率53.27%，速动比率46.91%，2014年同期分别为57.10%、50.68%，请你公司结合负债情况，分析公司偿债能力并说明是否存在短期偿债风险，同时说明你公司已采取和拟采取的偿债保障措施。”

   作为老牌化工企业，天原集团在近些年的经营上颇显艰难，业绩不甚理想，公司靠着搬迁补偿款已经挨过了两年。同时，公司也是债台高筑，截至2015年12月31日，公司短期借款余额为48.81亿元，长期借款余额为0.81亿元，应付债券余额为15.90亿元，长期应付款余额为2.08亿元，资产负债率为67.56%。而根据公司目前的盈利能力和资产状况，每年公司支付的利息支出等融资费用高达2亿元左右。

面对深交所对债务的质疑，天原集团再度“搬出”搬迁补偿款，在第一条中就首先表明，“根据公司于宜宾临港经开区签订的搬迁补偿协议，公司2016年3月已收到补偿资金5.34亿元，补充了公司的流动资金。预计本年还将收到补偿资金15.85亿元，将大大增强公司的偿债能力。”同时公司还表示，公司2015年6月获准发行16亿元中期票据，目前尚余8亿元额度未发行；融资渠道畅通；公司正积极推进新项目建设，培育新的利润增长点以保证公司偿债能力。

   要注意的是，天原集团此前刚刚公布的《非公开发行股票预案》中就明确表示，此举也是为了优化资本结构，减轻财务负担。很显然，公司债务是目前需要迫切解决的问题之一。

   此外，2015年天原集团计入当期损益的政府补助为6918.45万元，占当期归属于上市公司股东的净利润的422.85%，这一异常现象也引起深交所关注。根据公司的回复函，政府补助主要来自公司子公司宜宾海丰和锐获得的县级补助资金并力证公司该项处理合规。

   天原集团日子不好过，下属的子公司更显艰难，子公司云南天力煤化下属的许家院煤矿、昌能煤矿、巴抓煤矿因政府要求而停产整顿时间已经超过2年了，这一问题在互动平台上常常被投资者问及；而子公司水富金明化工有限责任公司、四川马边中天电力有限责任公司2015年分别亏损3882.5万元、287.29万元。这些都引起深交所的关注，其质疑的点则在三煤矿停产整顿未计提固定资产减值准备和子公司亏损未计提商誉减值准备。

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