沪指2800点原地踏步 3757亿地量“打脸”盘中反弹

本报记者 陈美

     尽管昨日是5.19，但投资者期盼的科技股行情并没有来。A股周四延续之前的调整态势，沪指全天都围绕周三的收盘点位附近震荡整理，最终平盘报收结束一天交易，收报2806.91点，险守2800点整数关口。行业板块涨跌互现，稀土、柔性电子、全息手机等题材股上涨，颇有一些致敬5.19行情的意味。不过，沪深两市成交量依然低迷，合计成交3757亿元，沪市成交更是逼近今年1月7日熔断以来的4个多月的新低。截止收盘时，沪指收出一根带上引线较长的红线，沪指报收2806.91点。

       对此，接受记者采访的分析师表示，成交量低迷一直是阻碍市场反弹的重要因素。此外，A股弹升无力的另一大原因是估值水平太高、经济疲弱形势下缺乏以公司盈利增长来中和高估值的预期；此外，去年下半年囤积的受套盘压力太重令场外资金望而却步，场内存量在来回震荡中被日益消耗，使行情的维持动量越来越弱。目前大盘并没有明显的趋势性行情，建议投资者观望为主。

       消息面上，影响A股最大的因素莫过于美联储加息预期的抬头。据了解，美联储去年12月启动近十年来首次加息，但此后全球经济增长放缓和金融市场大幅波动令美联储对美国经济前景担忧增加，在今年的三次货币政策例会上均决定维持联邦基金利率不变。美联储计划于6月14日至15日举行下一次货币政策例会。近日来，多位美联储官员公开表示，市场低估了美联储在6月加息的可能性。

      中信期货分析师张革在接受记者采访时表示，昨日美联储宣布将展开小规模国债及MBS出售，意味着本轮加息周期可能同时配合缩表动作。“缩表能够释放长期优质资产，并回收投机性资金，但对经济复苏产生负面影响，因此缩表规模有限，且是一个长期渐近的过程，通过美联储加息抗通胀的货币政策基调并不会改变。”

     盘面上，昨日又呈现二八格局，既小盘股表现突出。张革认为，除弱势基本面和经济数据表现差于预期外，近期监管收紧令概念炒作降温，创业板指数承压压制市场情绪。中期来看，创业板有三大压制因素，一是注册制推出后，股票供给增加带来估值调整压力；二是监管层鼓励价值投资，而前期由外延式并购主导的逻辑可能被商誉减值以及业绩改善有限证伪；三是新三板分层后，创新层流动性改善可能分流部分创业板市场资金。因此，创业板的上涨难有持续性。

      张革表示，当前A股面临经济复苏预期减弱、流动性收紧和限售股解禁未显著改善，同时美联储加息预期再起使得外围环境不确定性的增加。在市场避险情绪推升的过程中，市场难出现趋势性反弹，弱势震荡格局预计将继续维持。操作上建议投资者谨慎为主，关注市场量能变化。