销量抢眼新能源汽车重回上升通道

金融投资报 2016-05-19 08:33:45

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本报记者林珂

   新能源汽车在市场需求逐步加大，以及相关政策的扶持下，高增长态势还将延续，产业链景气度将持续提升。

   在“骗补”风波中，新能源汽车1、2月经历销量环比下滑后开始重回增长通道，4月新能源汽车销量抢眼。在业内人士看来，新能源汽车在市场需求逐步加大，以及相关政策的扶持下，高增长态势还将延续，产业链景气度将持续提升。

4月产销大幅增长
   新能源汽车在经历2015年爆发式增长后，2016年销售有所波动。可以看到，2016年1月新能源汽车销量环比下降63%，其中纯电动乘用车环比下降72%；插电混合动力环比下降36%。2月新能源汽车虽然同比有所增长，但环比仍处在下滑当中，数据来看新能源汽车2月销量环比下降27%，其中插电混合动力环比下降37%；纯电动车环比下降19%。

   随着3月销量的明显回升，一季度新能源汽车保持平稳增长态势。据中国汽车工业协会提供，2016年1-3月新能源汽车产销同比增长1.1倍和1倍。其中纯电动汽车产销同比均增长1.4倍；插电式混合动力汽车产销同比增长46%和43%。有行业人士分析指出，1-2月累计产量环比出现下滑，而3月的产销环比和同比都呈现增长的势态，弥补了1-2月因调查新能源车“骗补”而导致的销量下滑带来的影响，从而拉升了一季度整体产销水平。

   进入4月后，新能源汽车销量明显增加。据中汽协会统计，4月新能源汽车生产31266辆，销售31772辆，同比分别增长178.3%和190.6%。其中纯电动汽车产销分别完成23918辆和23908辆，同比分别增长227.9%和243.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成7348辆和7864辆，同比分别增长86.5%和97.6%。总体来看，1-4月新能源汽车生产94442辆，销售90529辆，比上年同期分别增长126.8%和131.1%。

   年初新能源汽车销量的环比下滑，有行业内人士指出，准入和补贴等政策方面的调整是其中的重要原因。随着新能源乘用车推广渐入佳境，品质不断提升且消费者的认知更加成熟，新能源汽车消费需求将更加旺盛，2016年全年供给端和需求端均有提升空间。新能源汽车是未来新能源汽车发展的趋势。从目前的情况来看四月产销量快速回升，在经历了“骗补”核查后，整个产业开始复苏，行业景气度逐步提升。

估值具有安全边际
   一季度主要新能源汽车企业业绩均已呈现较大幅度提升，预计近期骗补核查等利空有望逐步出尽，下半年有望重回高增长通道。行业人士认为，低速电动车规范、积分交易制度等政策也有望陆续出台，新能源汽车已由概念炒作逐步向基本面回归。

   中汽协副秘书长师建华对2016年国内新能源汽车实现70万的销量目标充满信心。师建华表示，新能源汽车在相关政策的扶持下，一直保持着快速发展的态势，未来市场的增速有望出现新高。

   渤海证券分析师郑连声认为，目前新能源汽车已由孕育期步入市场导入期，发展成绩得到一致肯定，一月份产销明显下滑的现象已引起政府的高度关注，政策支持力度有望持续加大，同时，智能网联汽车有望成为产业重要发展方向。坚持之前观点，政策持续加码将为新能源汽车产业长期健康有序快速发展打好基础，维持行业长期“看好”评级不变。预计今年销量有望达到60万辆，出租物流环卫领域将有望贡献主要增量，同时，积极创新分时租赁等商业模式加快新能源汽车推广及运营的企业将迎来快速发展期。

   新能源汽车具有确定性成长，当前估值具有安全边际。中信证券分析师许英博指表示，维持行业“强于大市”的投资评级。投资者可重点关注新能源汽车龙头比亚迪、新能源商用车龙头宇通客车、新能源物流车东风汽车，以及宁波华翔、国机汽车、国轩高科、江淮汽车等。

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