热股点击：棕榈园林|横店东磁|新疆天业

金融投资报 2016-04-01 09:03:57

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棕榈园林布局VR领域

东北证券

   棕榈园林（002431）公司发布2015年年报:总营收44.01亿元,同比下滑12.11%。实现归属于上市公司股东净利润为-2.11亿元,同比下滑149.39%。这也是公司自上市以来首次出现亏损。

   地产产业链复苏，驱动公司2016年盈利或恢复至2014年的水平。年初以来，房地产市场成交热情持续蔓延。我们认为,随着去库存政策的持续，房地产销售端将持续回暖,驱动地产产业链全面复苏。公司传统地产园林施工业务有望迎来反转回升。此外，今年政府将大力推进PPP模式，公司借助管理、人才、技术等优势，有望获取大量市政类项目订单。综合来看，公司2016年业绩或将反转回升，盈利或将恢复至2014年的水平。公司布局VR领域，未来业务协同、技术应用想象空间巨大。2月中旬，公司出资2000万元与深圳和君正德、盐城满天星联合成立VR产业投资基金公司，该基金重点聚焦VR、AR等相关技术及产业化方向。

   此外，公司还出资1000万元收购乐客VR4%的股权。我们认为，公司积极布局VR领域,未来或将借机进军VR主题公园、生态体验式旅游、景观配套等新兴业务，与公司生态城镇战略相协同，未来想象空间巨大。

   预计公司2016、2017年净利润分别为4.09亿元、5.44亿元,对应EPS分别为0.74元、0.99元,当前股价对应2016年PE为31倍，给予公司“增持”评级。

横店东磁重回成长轨道

国海证券

   横店东磁（002056）公司公司2015年年报披露:营业总收入39.58亿元，同比增加7.89%，利润总额3.76亿元，较上年同期下降13.64%，实现归属于上市公司股东的净利润为3.23亿元，同比下降15.24%，基本每股收益0.79元，同比下降15.05%，加权平均净资产收益率9.61%。同时公司公告一季度预计实现净利润6870-8932万元，同比增长0-30%。

   光伏行业持续回暖，公司业绩扭亏为盈:国内光伏行业经历2012-2014的剧烈波动调整期后，逐渐进入恢复性增长期，2015年中国光伏新装机量15GW，同比增长40%以上，预计2016年仍将保持高速增长。去年公司光伏领域成功实现扭亏为盈，实现营业利润2.72亿元。目前公司产能利用率相当饱满，订单充足，预计未来几年仍将维持健康成长。公司年初扩产的500MW高效单晶电池片和500MW高效组件项目已经经过了深度市场考察与验证，在光伏市场依然景气的前提下，预计达产后能够再为公司稳定增加一亿左右净利润。新能源汽车动力电池将是未来重要看点:2015年新能源汽车爆发式增长，同时带动了动力电池产业进入快速发展期，动力电池占新能源汽车成本的40%，是一个体量增量巨大的关键市场。公司抓住历史机遇，积极展开布局，在2015年底以自身原碱性环保电池团队为基础升级转型，投入4.25亿元建设年产1亿只18650动力电池项目，实现公司向新能源产业的又一跨越。该项目目前尚未投产，预计将于2017年逐步达产并供应客户，未来将是公司成长的重要看点。

   预计2016-2018年将分别实现净利润4.36、5.68、7.20亿元，对应EPS1.06、1.38、1.75元。虽然市场整体估值较过去两年有所下降，但公司的估值继续下滑的空间有限，安全边际明显。2016年公司业绩若能成功兑现30%的成长，市值的成长空间亦是确定的，公司是典型的成长性确定低估值标的，坚定看好公司2016-2017年成长,维持“买入”评级。

新疆天业业绩远超预期

平安证券

   新疆天业（600075）公司发布2015年年报,报告期内公司实现营业收入22.75亿元,较上年同期42.7亿元下降46.72%,实现利润总额4,673.21万元,同比下降16.55%;实现归属于母公司所有者的净利润4,111.89万元,同比增长5.50%,对应EPS为0.094元。

   报告期内,公司营业收入、成本较上年下降主要原因是公司在2015上半年完成解决同业竞争及资产交易,下半年公司不再从亊普通PVC树脂、烧碱以及柠檬酸产品的生产和销售。2016年公司完成重大资产重组后,将持有天伟化工100%股权,公司将变为以特种PVC为核心产品的氯碱化工和节水灌溉为主业的上市公司。未来公司主体之一的天伟化工2015年实现营业收入29.74亿元,净利润3.78亿元,大超2016年承诺利润1亿元;其中前三季度实现净利润2.37亿元,四季度单季净利润1.41亿元,年化达5.6亿元,目前特种PVC价格远超四季度均价,并仍在上升通道中,独立于普通PVC树脂价格。我们认为天伟化工2016年业绩值得期待。

   天业集团将盈利能力更强的特种PVC业务注入上市公司,新疆天业将在2016年迎来经营拐点,后续受益于国家在节水灌溉方面的力度加大,公司节水业务也有望超预期,同时公司将在2016年调整资产结构,消除番茄酱等亏损业务点,天伟化工2015年业绩大幅超预期。考虑后续增发摊薄，上调公司2016、2017年的EPS至0.66、0.78元。作为集团下唯一的A股上市平台,公司资产注入预期较强,维持“推荐”评级。

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