三维通信行业需求加速释放

金融投资报 2016-03-01 07:39:00

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长江证券

   三维通信（002115）公司2015年实现营业收入8.55亿元,同比下降5.53%,实现归属上市公司股东净利润1916.45万元,同比增长37.53%。同时公司公告中标中移动干放与无源器件集采,总预估需求为:无源器件5类48种产品,干放1类2种产品,采购数量为1800万件。其中,公司中标份额为11.71%。经营效率改善保障了公司全年业绩稳健增长。

   继年初中标中移动光纤分布系统集采之后,公司再度中标中移动干放与无源器件集采,其中中标份额达到11.71%,总体占比较大。从整体来看,目前中移动室外覆盖已接近完成,近期小基站等网络优化、室内覆盖等需求释放明显加快。随着后期数字直放站等需求进一步释放,公司作为国内领先的网络优化厂商将凭借自身优异的技术实力优先受益。此外,公司iDAS等产品全球竞争力突出,我们认为公司在海外市场方面潜力仍旧巨大,海外市场优异的盈利能力将是公司未来业绩的有力保障。公司推出员工入股创新业务子公司投资与管理办法,为公司及下属子公司员工提供内部创业平台,支持员工开拓与公司传统业务非重合的其他领域。公司通过对创新业务子公司实施员工持股,一方面有望锁定核心创业人才,激发优秀员工创新创业潜力,另一方面有望通过构建利益分享、风险共担、资源共享机制,为进一步优化公司产业布局提供良好支撑,并借此构建公司长远核心竞争力。此外,结合此前公司与赛伯乐共同设立杭州滨江众创投资基金等举措,我们预计公司未来将继续展开资本运作尝试,持续拓展公司新业务布局。

   看好公司长远发展,预计公司2016-2017年全面摊薄EPS为0.24元、0.31元,重申对公司的“买入”评级。

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