【机构看后市】A股已具备两大有利因素

   科德投资:A股已具备两大有利因素

   长假后第一天沪深两市受到外围市场节日期间下跌的影响大幅低开，但是市场午盘阶段在蓝筹股的带动下迅速向上，收市前跌幅大幅度缩小。盘面上有色金属板块的表现极其出色，长假期间国际金价暴涨刺激黄金股大涨。创业板指数盘中率先开始反弹，从15日的局面来看节后的反弹行情有望展开。

   15日沪深两市指数虽然没有上涨，但是局面上来看还是比较理想的。节日期间欧美和亚太股市分别下跌，但是15日开盘之后A股迅速摆脱外围市场的影响开始反弹。亚太股市15日也开始反弹，其中日本日经指数大涨。从15日的态势来看A股没有受到外围市场的影响，这是大盘好转的一个明显迹象，市场人气已经开始复苏。

   目前对于A股来说最有利的是两大因素，一是整体估值较低，当前上证综指的平均市盈率在13.5倍左右，从历史来看依然是一个比较低的数值。低市盈率意味着风险也相对较低，因此市场面临的压力逐步减小。第二，A股市场前期已经先于外围市场大幅下跌，因此，短线来看继续下跌的空间不大，市场的空头氛围前期已经得到很好的释放。

   15日的反弹主要依赖于有色金属板块，但是整体来看午间金融股的积极动向对市场的影响也是比较大的。华泰证券等几只金融股在尾盘时段明显反弹，起到了稳定市场的作用。目前银行股的市盈率比较低，甚至有的银行股市盈率已经跌破6倍，风险比较低。从市场的动向来看，金融股往往很容易成为市场反弹的先锋，因此券商和银行股15日午间的走势值得关注，低市盈率的金融股有望展开中线反弹行情。

    巨丰投顾:低估蓝筹值得关注

   春节期间外围市场的大幅波动对股市影响较大，15日沪深两市开盘大幅低开，但低开后双双展开回升，在有色板块飙升的情况下，煤炭、医药等板块紧随其后，而创业板的良好表现，让部分题材股走势强劲，也共同推动指数低开高走。

   15日股指低开后震荡回升，盘中无论是幅度还是力度，总体相对强势，延续着节前的反弹趋势。盘面上，受益股避险情绪的升温，黄金股集体飙升，而受益于节前美元指数的大跌，有色板块整体表现强劲。技术上，股指15日跳空低开后，随后以震荡回升方式反弹，总体力度以及幅度尚可，可以说15日低开高走对市场反弹趋势的延续起到极大促进作用。宏观上，目前全球市场表现不济，国内经济下行压力继续，市场短期仍不具备趋势性机会。但是，我们认为，在央行不断适当流动性基础下，随着股指探底回升。阶段性交易机会初显，股指有望继续延续节前的反弹行情，可继续持股待涨，同时逢低积极布局估值优势板块和个股。

   具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注具备估值优势的蓝筹股，尤其是部分破净以及破增发个股；而短线上，待市场企稳后，可继续跟踪市场热门题材股。仓位配置方面，建议40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

 
   中航证券:密切跟踪次新股

   15日两市大幅低开，稍做下探后便开始缓慢走高，中午收盘前创业板几近拉翻红；午后股指继续缓慢上行，14:30后沪指也翻红；盘面热点：黄金、稀缺资源、全息概念、维生素、量子通信、体育、蓝宝石、虚拟现实、卫星导航等板块走势强劲。总体来说：15日市场出现低开高走的行情。

   节日期间外围股市一片狼藉，让市场对A股的预期大幅降低，15日的大幅低开算是对这种不好预期的反应；不过，A股确实很有个性，低开后并没有大幅走低，相反却走出持续上行的行情，创业板涨幅超过1%，个股活跃度大幅提高，让整个市场有了明显的兴奋点，做多的欲望开始增强。从节前的走势来看，A股经过1月份黑暗的走势之后，2月初空头力量已经明显减弱许多，多头的氛围较之前有所增强，这对市场的底部形成有明显的推动作用。

   从盘面热点来看，黄金板块大幅走强，成为15日市场最强的一股力量，激进型投资者可保持跟踪关注；另外，前期中毅达引发的本地股行情继续强势，深深宝早盘即封死涨停，使得整个板块的行情继续向前推进；不过，我们还是要提醒投资者对次新股保持持续跟踪，因为该板块向来是市场资金重点关注的方向，不管什么类型的行情，该板块都会有相当不错的行情。

   总结而言，猴年开盘首日，市场走出与外围相悖的行情，逆势向上的状态体现出A股个性的一面，不过要想彻底转势，股指必须在本周有进一步向上的动作，此位置不易纠缠太久。

    大摩投资:目前位置抛压已轻

   15日上证指数2746.20点，跌17.29点，跌幅0.63%，成交1293亿元；深成指报9668.84点，跌4.64点，跌幅0.05%，成交1997亿元。创业板报2116.84点，涨19.85点，涨幅0.95%。两市共有933家个股上涨，1585家下跌，涨跌比1:2，非ST类涨停个股64家，跌停个股7家。15日是春节长假之后的第一个交易日，受国内假期期间外围市场大幅动荡的影响，指数小幅低开，沪指开盘失守2700点关口，不过在有色以及创业板的反弹带动下，指数低开高走。盘面上受美元走弱影响，有色板块涨幅居前；券商、物流等板块跌幅居前。

   综合来看，15日指数低开高走，两市量能相比节前基本持平。从基本面来看，国内春节长假期间外盘的动荡主要来自德意志银行巨额亏损引发的欧洲银行业危机以及耶伦在国会证词的鸽派立场不及预期，多方面的利空叠加引发了市场的风险偏好的下降。不过与外围局势相比，国内消息面较为平静，美元的疲弱反而使得人民币贬值压力得到了极大的缓解，这在短期将会对A股形成重要的支撑。我们认为在全球比惨模式下，各国的问题不比中国少。站在国家需求的角度，资本市场的重要作用毋庸置疑。改革、强军都需要资金。如果企业因为资本市场的去杠杆而大批倒闭，对国家经济来说无疑是灾难。所以不必过分担心市场就此进入漫漫熊市，改革过程中总会有企业获得新生，这些代表社会发展新趋势的企业是转型的希望，也是动荡市场给予的难得的机会。就指数而言，由于2016年以来的快速下跌，指数在这个位置的抛压并不重。15日指数的低开高走也在预期之内。操作上，指数目前位置还不适合全面做多，但需要保持一定的仓位，碰到大跌时回补原有的仓位，努力降低持仓成本，耐心等待市场完成磨底。

   九鼎德盛:密切关注成交量变化

   猴年第一个交易日，A股市场总体呈现低开震荡走高态势。受欧美股市春节假期重挫影响，A股虽然出现低开，后在创业板顽强上攻影响下震荡走高，但创业板也仅成交549亿元，为近期地量。上海综指依然下跌了-17.30点，收盘于2746.20点，并留下了2762-2760区间的跳空缺口，创业板、深圳成指表现相对为强，当日封闭了缺口。当日两市总成交仅为3290元。当日市场表现主要集中于黄金板块，恒邦股份、山东黄金等个股涨停。

   从市场轨迹来看，A股市场节前的弱反弹中量能始终无法放大，尽管市场再次启动创业板指数维持人气，但总体量能的乏力，显示市场依然处于一个相对弱势的格局之中。短期技术指标方面，日线KDJ、MTM动量线等指标短期内并未拐头向下，创业板此类指标较高接近超买，显示市场做多机构仍在努力维持反弹，但量能总体如果无法放大，且如果基本面出现敏感信息，则市场则可能有继续回落的可能。

   春节前后，为稳定流动性预期，央行灵活运用多种期限的逆回购，为市场注入流动性。春节前的2月6日开展了1100亿元的14天逆回购，2月14日又恢复了7天逆回购，操作量为100亿元。市场维持来看，节前央行公开市场操作的资金，节后将面临回笼，但央行表态打击投机者的决心是否还有后续动作，值得观察。

   总体来看，A股市场在外围市场影响下低开，而受央行表态影响震荡走高，说明目前A股走势较为复杂多变，投资者须密切关注德银事件的进展，同时密切观察成交量的变化情况，建议投资者目前以静制动，适量在震荡中捕捉机会即可，而防范不确定性风险演变仍为首选策略。