逐渐进入底部区域

■机构看市

　　大摩投资：逐渐进入底部区域

　　18日上证指数2913.84点，涨12.87点，涨幅0.44%，成交1736亿元；深成指报10155.96点，涨158.04点，涨幅1.58%，成交2989亿元。创业板报2174.93点，涨62.03点，涨幅2.94%。两市共有2152家个股上涨，356家下跌，涨跌比6:1，非ST类涨停个股86家，跌停个股9家。

　　18日指数早盘低开并击破了前期股灾时创下的最低点2850.71点，之后指数震荡走高，创业板再度引领市场反弹，权重方面，地产、有色、券商三大板块表现活跃，国企改革概念临近午盘小幅爆发，带动市场震荡走高。盘面上互联网、软件等题材板块涨幅居前；煤炭、银行、保险等权重板块跌幅居前拖累指数。智能制造、虚拟现实等概念表现活跃。

　　综合来看，主板低开高走缩量反弹，创业板表现强于主板。从技术面来看，沪指在击穿前低后出现反弹，但是量能不足，反弹力度也较弱，如果未来几天没有增量资金进场的话，主板很有可能继续反复试探新低。不过好的一点是18日创业板在成交量和上攻力度方面都强于主板，而且创业板作为汇聚市场人气的主要力量，如果创业板可以持续反弹，那么短期指数还有继续反弹的空间。从基本面来看，我们维持之前的观点，短期市场已经没有什么实质性的利空，在人民币汇率快速贬值告一段落、减持潮得到有效抑制、市场整体估值水平超调情况之下，指数目前已经进入阶段性的底部区域。操作上建议投资者需要谨慎但不必继续恐慌，一些年报业绩有保障的超跌板块可以重点关注。

　　巨丰投顾：反弹空间较为有限

　　18日两市双双低开，开盘直接跌破前期2850点低位，但开盘后，股指连续上行并成功翻红。此后，股指震荡整理，盘中小幅回落后回升。午后，板块全线走高，带动股指继续上行，但上行中权重板块冲高回落，指数再次回撤，但总体保持红盘上方整理态势。

　　18日股指低开上行，个股全线表现，短期继续走低概念较低。盘面上，题材个股表现抢眼，而权重股稍有逊色。消息面，周末较为平静，而管理层自我反省或是市场微小的利好。股指18日低开高走，是利空殆尽、恐慌散去的主要体现，尤其是跌破前期低点后，护盘资金以及抄底资金的挺进，对大盘的反弹起到一定的积极作用。但是，纵观近期市场走势，应该说观望资金依旧，而国家队护盘力度薄弱，不排除是场内再次自救行为。总体上，我们认为，短期不利因素逐步消散，股指探底后恐慌情绪得到基本控制，在探底回升后，短期反弹已经拉开大幕，但在成交低迷下，反弹空间或较为有限。建议目前持股为主，对于强势反弹已经打破下行趋势的，可继续持有或考虑加仓。而对于反弹势头较弱者，建议逢高减仓，积极做差。机会方面，重点关注超跌的题材股，同时对于近期启动的国企改革标的，可实时跟踪。

　　具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。仓位配置方面，建议40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　中方信富：市场人气有所回暖

　　沪深两市周一惯性大幅低开，盘中受仓储物流、互联网、软件服务、充电桩、健康中国、智能机器等题材股强势反弹带动，市场走出低开高走震荡上行的走势，最终大盘以小阳线报收，量能略有萎缩。而创业板则强势领涨并以长阳报收。市场人气有所回暖，以更加积极的态度面对明天上午10点即将发布的2015年度多项重磅宏观经济数据。

　　主力资金周一净流入133亿。从分项板块来看，软件服务、智能机器、虚拟现实等位居主力资金净流入前列，而煤炭、钢铁、多元金融则出现主力资金减持。我们注意到在经历了近期的极端波动反复筑底之后，主力资金谨慎观望情绪开始好转，已开始逐渐向软件服务、锂电池、智能机器、虚拟现实等题材股回流，这或将有助于市场走出颓势，后市需特别留意主力资金回流的力度和持续性。

　　热点方面，在经历近期极端波动之后，智能机器概念股强势回暖，锐奇股份、三丰智能等强势涨停，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受北京超4成小区已开建新能源汽车充电桩的消息刺激，和顺电气、荣信股份等充电桩概念股表现活跃，考虑到到2020年我国将基本建成车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500万辆的电动汽车充电需求的前景，故充电桩概念股后市有望反复活跃。

　　我们维持A股有望技术性反弹的预期。建议投资者不必悲观，在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　源达投资：关注5日线争夺

　　18日分时走势看，沪指早盘快速跌破2850之后快速反弹，技术面上不破不立依然是多数投资者不变的信条；早盘沪指曾围绕2900点整数关卡上下翻飞，午后市场则稳踩2900点。日线上随着沪指跌破2850点之后，蠢蠢欲动蓄势抄底的资金瞬间激活盘面，低位粘合的KDJ指标也给了投资者很大翻转的希冀，平稳中逐渐走弱的成交量看似缺乏亮点，实则或许是曙光来临前市场踽踽独行的最后一段路程。

　　18日消息面是，港交所最新数据显示，截至15:00，沪股通每日额度130亿元剩余126.17亿元，净流入3.83亿元。其二，央行对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，是对我国存款准备金制度的进一步完善。这一措施不会影响境内人民币流动性，中国人民银行将综合运用各种货币政策工具保持银行体系流动性合理充裕。其三，两融跌破万亿关卡，两融在10月底企稳之后再没跌破过万亿，此番跌破万亿监管层出手维稳成为既定之势，杠杆风险释放殆尽，周一市场或许会随之企稳反弹。其四，市场担忧的股权质押风险目前通过追加保证金等没有一家强行平仓对于投资者来说是巨大的定心丸，此外“上海部分银行已经停止接收中小创股权质押”对股市带来的利空也随着上周五的下跌释放殆尽。

　　2016年开始的两周全球股市受经济疲软和汇率不稳影响，均大幅下跌；沪指累计跌幅高达18%，创业板指跌幅则高达22%，技术性熊市再度成为A股市场代名词。18日横行A股市场多年的信条“不破不立”再度回归投资者眼中，市场的翻转确实将不破不立诠释得淋漓尽致。其实细想起来，近期A股市场的持续下跌，不少场内融资客户频频减仓，主动去杠杆规避风险，两融的回落也预示着市场底部将现；在跌破2850点之后，市场信心得到明显修复，资金活跃度明显增加。短期看来，午后市场虽然反弹但是冲高并未有效触及5日线压制，而且从近期走势看，5日线成为一个不可逾越的压力，虽然市场相信不破不立，但是破位2850点后能否真正反转，首先还是要关注5日线收复问题。