【机构论市】将考验3500点支撑

 九鼎德盛 肖玉航：将考验3500点支撑
   
     28日深沪A股市场总体呈现重挫走势，沪综指、深成指与创业板指数全线下跌，最终以中阴收盘，沪综指报收3533.78点。市场表现方面，新股继续表现，上海物贸、鲁银投资等少部分绩差股表现，而跌幅上中国远洋、中海集运、中海发展等央企重组股跌停，显示市场分化较为明显。

     跟踪近期市场轨迹方面显示，在上周主板拉抬指数反弹过程中，先期反弹的先行指标——创业板指数则出现逆向，不少炒高的创业板股票出现大手笔坚决减单情况。28日创业板指数同步下跌，使得市场人气筹码出现松动。

      从技术指标方面，目前两市快速指标中的KDJ、WR、RSI、EXPMA等指标出现向下调整态势，而市场量能出现一定程度的萎缩；值得关注的是创业板指数的疲软很可能是机构周期性减仓的开始，其因素影响很可能是注册制的加快，加之国务院批准上海战略新兴板的开设，如果上海开设此板时间加快，对于目前市盈率100倍左右的创业板股票而言，很可能形成一个逆转式的大阶段负面影响。

      总体而言，上海综指的反弹在30周均线受到压制，而此区域也是今年8.20股灾时的一个缺口密集区域，当时上海单边市场成交量能在日5000-7200亿元左右，目前上海市场量能很难稳定在3500亿元，因此从量能指标对比来看，上海市场30周均线附近的强压是比较明显的，周一在量能配合有限的背景下，受阻回落应是正常的。从操作策略上来看，密切关注市场量能变化，继续保持战略观望或较为稳妥。

中方信富：市场震荡基调未改
    
　   沪深两市周一携手高开，盘中虽然互联网、软件服务、卫星导航、汽车电子等题材股一度表现活跃，但碍于券商、银行、保险、房地产、建筑等权重板块表现低迷拖累，市场走出震荡回落的走势，最终大盘以中阴线报收，量能略有放大。而创业板亦同步震荡回落。市场虽然震荡基调未改，但个股机会仍可把握。

　   主力资金周一净流出1119亿。从分项板块来看，软件服务、公共交通、文教休闲等位居主力资金净流入前列，而房地产、券商、医药等出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金虽然先后回流家电、钢铁、券商、银行、保险、石墨烯、基因概念、全息概念、软件服务、公共交通等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　   热点方面，受世界最大的电子展CES即将召开且大型参展商高度聚焦自动驾驶的预期影响，东风科技、亚太股份等汽车电子概念股涨幅居前，考虑到2020年全球自主驾驶和安全系统总市场空间有望达到7000亿元，故汽车电子概念股后市有望反复活跃。

　   后市方面，综合考虑“政策利好预期+利空陆续释放+资金面宽松预期”等因素影响，我们维持A股跨年行情有望持续的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

中航证券：天平已偏向空方
    
   28日两市小幅高开后震荡走低，10时和10:30时出现两拨短暂的反弹，中午收盘前小幅回落；午后B股快速跳水，拖累A股出现快速回落，全天以中幅下跌收报；盘面热点：汽车电子、IPV6、3D打印、卫星导航、国产软件、公共交通等少量板块表现抗跌。

   周末最大的消息莫过于股票发行注册制授权决定获人大通过，于2016年3月1日施行，此授权实施期限为两年。这标志着中国证券市场股票发行，从核准制走向注册制法律上已经尘埃落定。可以这样认为，这一重大转折，在中国证券市场历史上具有里程碑意义。

   从28日市场的表现来看，午后A股在B股急挫的拖累下出现快速跳水，创业板指数一度瞬间击穿上升趋势下轨线，这种状态理论上讲依然没有完全表明市场的方向就此选择向下，但我们认为向上也不乐观，保持谨慎态度比较客观；虽然市场出现中幅下跌，但下跌的主体大多来源于主板，创业板的下跌幅度其实并没有主板大，这从一个侧面再次说明了我们对创业板是市场领导板块的判断。不过创业板28日跌破趋势下轨线，如果近期不能快速收回来，那么调整周期将扩大。

   总结而言，注册制引发市场广泛关注，对于未来行情的预判仁者见仁智者见智，短期对于前期相关炒作板块有些见光死，这是证券市场预测炒作的特点决定；在此我们要提醒投资者的是：交易的核心并不是预测本身，更不是固化自己的预测，而应该是锻炼应对市场变化的能力；不管注册制之后市场结构如何变化，纪律永远是交易的王道。

    巨丰投顾：尚难断言反弹结束

　   28日两市双双高开，开盘后展开震荡，盘中小幅跳水，但创业板为首的题材股表现抢眼，多股盘中走势活跃。但好景不长，在B股指数的暴跌下，主板市场午后开始跳水，盘中跌破3600点后继续走低，全天高开低走大跌走势。

　   28日两市开盘后题材股表现活跃，市场一度向着理想的态势发展。但盘中B股的暴跌，让A股措手不及，午后连续跳水打乱市场节奏。消息面，解禁制度即将到期以及外汇新规又发暴跌，但这些都仅是B股指数走低的猜测。实际上，28日盘面看，权重股下跌较为厉害，而题材股相对较强，这也是前期反复强调的把握节奏以及不追高权重股的原因之一。当下，市场没有实质性的利空，28日走低并不能说明指数反弹结束，相反，这里的下跌，依然是存量资金博弈下低吸题材股的机会。总体上，我们认为，市场新高后的震荡仍是蓄积能量，此处整理是为了更好的上行，目前权重股上行空间已经不大，创业板为首的题材股将探底回升，向反弹新高逼近。

　   具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，逢低积极布局。仓位配置方面，建议40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。