次新股借高送转走强量化指标圈出43只潜力股

金融投资报 2015-11-18 09:02:00

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　　近期市场热点快速切换，在短期难以出现趋势性行情背景下，资金正在积极寻找盈利机会。而次新股则异军突起，10月底反复表现，个股普遍出现较大涨幅。在业内人士看来，IPO重启点燃了新股之火，同时，高送转预期强烈更是推动次新股强势走高的主要原因。资金提前布局，年报高送转行情正在悄然打响。

　　次新股获市场资金热炒

　　临近年底，高送转行情蠢蠢欲动。历史经验表现，年末至第二年年初，高送转行情都是A股跨年度行情中一道靓丽的风景，而高送转概念股则是牛股迭出。历史经验来看，往往在高送转预案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。在业内人士看来，部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股可能存在被市场提前炒作的可能。

　　在近期对高送转概念股的炒股中，特别是以次新股为首的、家底厚实的企业在二级市场上格外耀眼。从二级市场表现来看，部分高送转概念股短期内取得了较大涨幅。分析人士指出，次新股存在股本扩张预期，往往是高送转个股的集散地，资金已开始积极布局高送转行情，赚钱效应也吸引了更多资金介入掘金。

　　对于次新股的强势走高，有业内人士指出，在年报高送转行情中，从方案出台前炒预期、方案后的抢权到除权后的填权，时间跨度大，更加符合结构平衡性的时间要求。次新股由于高净值、高公积金、高未分配利润、高成长、股本小的特性，也满足了年报高送转行情要求。同时，次新股本身的高成长性，符合目前经济结构转型大趋势下的炒作预期；此外，IPO重启点燃了新股之火，稀缺品种的价值再发现，导致次新股行情大爆发。伴随着高送转预期，这把火导致的结构平衡性行情可能将轮动延续较长一段时期。综上所述，次新板块可能就是目前最大的牛股阵地。虽然持续上涨期间部分次新股股价波动加大，但需要提出的是，高送转行情的时间窗才刚刚开启。前期大幅上涨的次新股发生回调、甚至下周可能加深回调幅度，但那时更是精选个股的良机。

　　接受记者采访的券商分析师表示：“次新股强势表现和高送转预期不无关系，而部分个股连续涨停凸显市场对于高送转这一热点的追捧。虽然大盘出现快速调整，热点快速切换，高送转概念股的炒作更是进一步的蔓延，未来或将成为持续热点。从历史表现来看，高送转概念股在发布公告的前后，往往也都具有良好的市场表现机会。”

　　值得一提的是，往往在高送转方案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。由于目前处在对高送转概念炒作的出去，市场挖掘力度相对集中在次新股当中，部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股存在被市场大肆炒作的可能。而在高送转预案发布后，有业绩支撑的个股也可能走出一波行情。目前部分高送转概念股开始有所异动，短线资金已开始布局高送转行情。

　　高送转潜力股如何选择

　　不论大盘走势强弱，高送转概念股中仍是牛股频出。在牛市中，高送转一直是受到热捧的题材。从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是年报披露阶段，最后是除权后的填权阶段。有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。

　　对于高送转概念股走强，有券商分析师对记者表示：“高送转概念作为一直被市场认可的炒作题材，近期大盘出现快速调整，不少个股出现较大跌幅。在此背景之下高送转概念股出现更优的买点，未来随着高送转行情的深化，相关概念股将获得资金关注，活跃度进一步上升。值得一提的是，目前市场对高送转概念股的炒作还未全面铺开。有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度也是市场资金考虑的一个重点。对于高送转概念股的炒作，投资者也应注意甄别。”

　　目前A股上市公司众多，如何从中选出高送转潜力股对于不少投资者来说无疑是大海捞针。对此，有分析人士指出，判断高送转潜力，可从公司的经营和管理两方面展开，经营层面主要依据财务指标，如每股未分配利润、每股资本公积等，与高送转比例相关性最高的为每股资本公积。管理层面主要参考过去公司是否具有连续的分红习惯或送转经历等。

　　将高送转量化指标进一步细化来看，则可能存在高送转预期的个股需满足“六高一小”特征。六高指的是，高股价、高每股收益、高每股净资产、高每股资本公积、高每股未分配利润、高成长性。而一小则是拥有较小的总股本。有分析师对上市公司送转比例与各指标之间的相关性分析得出，送转比例与公司总股本存在一定的负相关关系，而股价、一季报每股收益、一季报每股净资产、一季报每股资本公积、一季报每股未分配利润与送转比例均表现出一定的正相关关系。如果还要给高送转潜力股加一个指标的话，上市后未有过送转股记录的公司，股本扩张的欲望将更为强烈，如果满足上述多个指标条件，推出高送转方案的可能性就将更高。

　　从选股角度来看，我们对高送转潜力股做了简单的量化选股标准，首先选取2015年年内上市的次新股，同时公司总股本小于2亿股、三季度每股资本公积金大于3元、净利润增长率为正等最基本的指标。最终筛选出43只符合硬性标准的个股。结合公司基本面，历史送转股次数，投资者可从中选择高送转潜力股的投资标的。

　　潜力股精选

　　歌力思(603808)

　　总股本：1.65亿股每股资本公积：6.56元
　　公司业绩增长和报表质量远胜同业，精细化管理是关键。

　　国金证券分析师王冯指出，公司将继续向服装配饰和不同年龄层女装拓展，第二阶段会向除女装外的高级时装等品类拓展。1118万欧元收购德国高端女装品牌中国所有权，未来3年新开100家品牌独立店。此外，借鉴日本23区品牌母公司成功经验，多品牌是女装公司扩大规模的必经之路，首先从内部创新、品牌管理以及产品提升方面调整，在收购方面注重品牌效力和双方契合程度。公司经营管理细致，积极升级渠道布局线上，多品类和多品牌发展计划清晰，能够稳步推进，有望打造高级时尚集团。

　　运达科技(300440)

　　总股本：1.12亿股每股资本公积：5.86元
　　公司未来着力拓展的是车载监控系统，目前这块业务有6个子板块，公司覆盖了三个领域。仿真培训系统是公司收入占比最高的一项业务，目前处于市场一家独大的状态。

　　西南证券分析师熊莉认为，铁路信息化是提升公司估值的主要看点。由传统的设备制造向参与轨道交通的信息运营转型是公司接下来的发展方向。由于该行业的高壁垒以及铁路交通的特殊性，每个分支领域均呈现三四家寡头垄断的局面。为了打造全品类产品的生态，成为综合服务提供商，外延并购是目前铁路信息服务上市公司的必然趋势。

　　广信股份(603599)

　　总股本：1.88亿股每股资本公积：5.49元
　　公司前三季度营业收入同比增长22.27%。主要因草甘膦收入的大幅增长及精细化工产品收入的增长所致。

　　海通证券分析师刘威认为，草甘膦及精细化工产品收入的增长，公司主营产品草甘膦去年投入市场，今年迎来放量增长。因为草甘膦销量很大，未来草甘膦价格有望迎来触底反弹，公司收入和利润水平或有进一步增幅。公司是主要从事以光气为原料的农药原药、制剂及精细化工中间体的研发、生产和销售，是国内少数具有较完整农药生产体系的专业厂商之一。“我们看好公司未来不断向上下游扩张，打造配套齐全的全产业链，发挥规模优势压缩成本。”

　　华通医药(002758)

　　总股本：0.56亿股每股资本公积:5.23元
　　药品批发为公司规模第一的业务，未来有望延续平稳增长。

　　华泰证券分析师庄虔华认为，公司植根浙江这个医药大市场、并在基层医疗机构具备较强的基础:浙江省医药市场规模近千以、位列全国第五。在这个医药大市场中、公司对基层医疗机构具有较广、较早的布局:目前公司批发业务针对基层医疗机构就药店的比例超过50%、公司86家直营药店中、58家位于基层。这在避开与强势商业企业的正面冲突下让公司在基层这个市场获得充分的发展。公司药品批发业务覆盖绍兴地区，遍及全省，植根浙江这个医药大市场，前景看好。

　　诚益通(300430)

　　总股本：0.97亿股每股资本公积：5.21元
　　随着公司不断发展，公司业务、资产和人员的规模将显著扩大，承接项目的能力将得到增强。公司现拥有4家子公司及2家分支机构，并且为更好地服务客户，公司在全国各区域及重点地区设置10个办事处。

　　长城证券分析师曲小溪认为，自公司设立以来，培养了一批拥有丰富行业经验、深刻掌握医药生物工业自动化控制技术的复合型核心技术人员，这些核心技术人员是公司进行持续技术研发和产品创新的主力军。公司是国内制药、化工行业控制系统供应商，具备工业4.0行业属性，未来将提供更多的智能化装备进入用户领域，看好公司未来的发展。

　　迈克生物(300463)

　　总股本：1.86亿股每股资本公积:5.21元

　　公司代理+自产可提供上千种产品，基本上能满足检验科的需求，公司还通过参股加斯戴克获得五分类血球仪与流式和尿液分析技术，产品线得到进一步补全。在渠道方面，公司正逐步从西南走向全国乃至全球；另一方面公司与HUMAN和做，有望通过合作或自建渠道，继续积极开拓国际市场。

　　西南证券分析师朱国广认为，考虑到化学发光赋予公司高成长性，“产品线+营销渠道扩张”赋予了公司成为IVD龙头企业的必备素质和潜质，外延式扩张预期十分强烈，虽然短期业绩估值较高，但我们十分看好公司长期发展前景。

　　强力新材(300429)

　　总股本：0.79亿股每股资本公积：3.73元

　　公司LCD光刻胶专用品进入业绩加速释放期，目前国内LCD产业全球占比接近20%，国内庞大的市场仍主要为国外企业所垄断，国内下游LCD光刻胶企业快速发展以及海外企业本地配套，为公司LCD光刻胶引发剂快速增长提供巨大机遇。

　　申万宏源证券分析师麦土荣表示，公司收购佳英化工积极涉足产业链上游及光引发剂安息香双甲醚，增强公司产品竞争力。此外，公司目前有多个新项目有序进行，公司募投项目620吨/年光刻胶专用品、年产4760吨光刻胶树脂将于一年后投产，将有助于巩固其在光刻胶专用品行业龙头地位。

　　立霸股份(603519)

　　总股本：0.80亿股每股资本公积：3.26元

　　公司三季度单季收入与净利润的增速均超过20%，大幅高于上半年个位数的涨幅。

　　华泰证券分析师张立聪认为，随着愈加严格环保政策的规范实施，家电外壳采用复合材料替代传统喷涂材料成为行业发展的必然趋势。公司自2010年起已实现自主量产全品类复合膜，技术水平处于领先地位，随着复合材料替代率进一步提升，公司竞争优势将愈加明显。公司核心客户均为优质家电企业，业绩有望持续稳定增长，同时掌握复合膜自产核心技术，受益于日益严格的环保政策及家电产品结构升级，多领域应有也有望带来新的业绩增长点。

　　本报记者林珂

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