牛股的特性与共性

金融投资报 2015-11-14 11:04:37

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■一叶知秋

叶国英

   美国华尔街有句股谚：值钱的股票比钱更值钱。这句话有两层含义：一是值钱的股票，二是不值钱的股票。值钱的股票比钱升值快，是牛股；不值钱的股票比钱升值慢，甚至亏损，所以是熊股。这一个‘值’字反映的是股票的价值，而这种价值更多地体现在股票的升值上。因此寻找牛股、发掘牛股便是投资者追求的目标，让牛股带领投资人发家致富便成了广大投资人参与风险投资的梦想。

   然而，牛股不是随处可捡，不可能轻易发掘，就象伯乐相马。真正的千里马，其特征是若有若无、若隐若现、极难捉摸，其奔跑时轻快如飞、不见蹄印。牛股也是如此，那天马行空的升势，那持续涨停的升幅，其背后的因素往往非常人能及。有与业绩相关，有与题材相关，有与技术面相关，有与资金面、心理面相关，但凡一切强势，其背后必定有各种因素的刺激与推动。所以寻找牛股决不能象博彩一样仅靠运气办事，而需要潜心研究、细心分析。熊市有熊市的牛股，牛市有牛市的牛股，震荡市也有震荡市的牛股，甚至股灾之下也同样会诞生牛股，任何市道都有牛股诞生的条件、缘由。为此笔者将2008年至2015年八年以来每年产生的牛股做一个深入的剖析。之所以选取2008年至2015年这一时间段，因为这八年是中国股市经历最艰难、最复杂、最动荡的阶段。变化无常的环境气候依然产生了不同阶段的牛股，因此研究分析这类牛股将更具有鲜明性和典型性，更能从不同背景、不同市道中探索出不同时期牛股产生的成因及特性，从而在牛股的发掘中有更多的借鉴。

   2008年——2015年10月的八年中，每年选取十只牛股共计八十只牛股，通过多角度的分析，将可了解到牛股产生的背景条件、技术条件、股本结构条件、行业景气条件、业绩变化条件、产品结构条件以及股东变化条件等等，从中提取牛股的共性和独特的个性，这无疑有益于在选择股票时更便捷、更准确地选择牛股。如果投资者能从中把握牛股的共性之后，又善于去发现牛股的个性，那无疑能象善于相马的伯乐一样成为寻找牛股的高手。

   2008年的中国股市是全球金融危机下的灾年，上证指数以5265点开盘，以1820.81点收盘，年跌幅达65.4%，呈现一个典型的灾年态势。

   一、2008年的十大牛股

   2008年的十大牛股比之历年产生的十大牛股升幅均小，只是因为这一年中国股市受到以美国为代表的全球性股灾影响和随之引发的全球性经济危机，使中国股市出现灾难性暴跌。从2007年10月6日上证指数最高点6124点跌至2008年10月的1664点，在不到一年的时间内指数跌去4460点，跌幅高达72%，总市值缩水达二十二万亿，1.2亿个A股帐户人均亏损13万。这一年又集合了雪灾、地震、奥运，再加上金融危机，股市大起大落让股民大喜大悲。以凤凰网2008年散户生存状况调查，有近九成股民亏损。这一年国家两次降低印花税，从千分之三降为千分之一，又从双边征收改为单边征收，暂停新股发行，启动融资融券试点、国企增持等救市措施。从2008年的十大牛股分析，次新股、小盘股、优良业绩、互联网大数据、新兴产业、重组并购、员工持股等因素为当年牛股产生的重要因素。值得一提的是，这一年十大牛股中没有一家公司是业绩亏损的绩差股，充分反映了‘跌势重质’的市场规律。以十大牛股之首的鱼跃医疗（002223）为例，当年升幅为69.06%，超越大盘130%以上。其牛股的成因是：一、为当年4月上市的新股，由于新股无套牢筹码，上升中抛压小，所以容易被资金炒作；成因之二是小盘股，总股本1.03亿元，流通盘仅0.26亿股，且发行价9.48元，较为合理，上市当日收盘价为14.3元，容易被市场所认同；成因之三是业绩，每股收益为0.43元，属于优良；成因之四是医疗器械行业，属于朝阳行业，景气度好；成因之五是具有送配股概念，因为盘小绩优、公积金丰厚，所以分红能力较强。正是由于这五大原因，使其在上证指数暴跌的情况下依然牛气不减，在上市不久就从14.3元上升至22.98元，此后随大盘回落至11.2元。当大盘在救市政策刺激下，上证指数从1664.92点开始反弹时，该股更是一马当先从11.2元持续上升至年底的23.89元，第二年4月又攀升至39.50元，充分显示出牛股的风采。

   对2008年十大牛股综合分析后，可以十分明确地了解到在全球金融危机之下的牛股有五点共性：

   一、涨幅普遍趋小。虽远远跑赢大市，但十大牛股中最高升幅仅为69.06%，最低升幅为27.66%，平均年升幅仅为40%。这表明牛股的强势依然受大盘走势的影响。
   二、十大牛股的走势尽管强于大盘，但基本上仍随大盘波动。2008年1—8月上证指数处于暴跌阶段，至10月止跌企稳，随之出现一波强势反弹，而十大牛股也基本借助于反弹之势呈现了强劲牛气。
   三、小盘、次新股依然是灾年牛股的最强基因。
   四、农业股占比三成。隆平高科、登海种业、敦煌种业列4、5、6位，可见经济危机之下，农业成重点领域。
   五、‘涨时重势，跌时重质’在灾年股市的十大牛股中得到充分体现。题材性操作、亏损股升天的现象没有出现，相反业绩优良、成长明显的个股更具有牛股的底气。

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