应流股份技术铸造未来

金融投资报 2015-06-30 08:06:37

小 | 中 | 大

齐鲁证券
   应流股份（603308）公司是国内极少数持有核安全一级泵阀支承铸件制造许可证的企业，在长期的核电铸件研制过程中，攻克了材料、铸造、熔炼、焊接、热处理和无损检测等环节的技术难题，产品已经广泛应用于国内核电站的铸造构件中，技术龙头实至名归。
   核电外需前景光明：随着“一带一路”战略的实施，中国核电设备出口有望实现突破。目前中国核工业集团正推动与位于南美洲、非洲、南亚等多个国家的核电项目合作，今年2　月中国与阿根廷签订的核电项目协议标志着核电技术出口开始加速。公司作为核电设备国产化的中坚力量之一，在核电技术走出国门的过程中将获得可观订单增量。高性能航空发动机、燃气轮机的制造是国内高端装备升级的主攻方向之一，而高温合金涡轮叶片、导向器、机匣等核心件的精铸和加工是其中难点。公司凭借多年的技术积累，已经在航空发动机、燃气轮机零部件精密铸造方面取得重要突破，产品已经打开国内外市场。同时公司启动再融资投入相关产能建设，将实现产能瓶颈的突破。未来随着航空发动机的升级换代、燃气轮机使用的进一步推广，公司产品应用前景广阔，顺势扩张将为未来增长奠定基础。
   公司是油气、工程机械等领域国际主流厂家的长期供应商，尽管去年受制于油价下跌，相关产品毛利率出现一定回落，但公司营业收入稳中有增，反映订单依然饱满。随着油价企稳，公司产品盈利能力也将恢复稳定，传统业务有望继续为公司带来持续现金流。核电、航空等领域均为中国装备制造升级的核心内容，未来随着技术的升级、产能的扩张，公司产品将大量应用于上述方向。压制前期公司业绩的油价、核电进程缓慢等因素将消失，未来随核电重启、高端产品放量，公司盈利将加速回升。公司是制造业升级、一带一路扩张的典型受益标的，看好其基本面及估值水平的持续提升，给予“买入”评级。

金报原创

·三家川股率先披露三季报预告，行情分
·IPO涉嫌人为操纵，茶百道首度回应
·华润雪花啤酒拟底价4万元转让自贡子公司
·15亿元高溢价收购四川雅安电子特气企业！国恩股份A+H股双双大跌→
·IPO疑被人为操纵！茶百道突遭停牌，后续来了！