省广股份 大平台战略值得看好

广发证券
   省广股份（002400）公司公告首期股权激励计划，拟向激励对象授予903万份股票期权，约占公司总股本9.05亿股的1.0%，授予对象为3位高管(副总经理、董秘廖浩、副总经理徐志晖、财务总监陈列波均分别获授30.5万份)，及264位中层管理人员及核心业务骨干(共获授811.8万份)，行权价格为30.5元。
   省广是国有背景上市公司，一直获得大股东大力支持并独立经营，股权激励计划是向市场和内部员工传递独立经营并积极实施人才激励的信号，坚定市场对公司长期发展的信心。此次股权激励计划是省广的首次股权激励，是省广对于人才激励的全新起点。未来省广还将继续加大对于人才的激励力度，拓宽激励形式，不断推出包括股权激励在内的各项激励措施，在激励优秀员工的同时，也进一步吸引优秀人才加盟省广。
   省广从今年起实施开放平台战略，针对优秀人才实施多方面的长效激励措施。省广GIMC开放平台构建思路是横向将数据打通打造平台，纵向专业化运营，将组建一批核心公司和工作室，采用合伙人制度吸引优秀人才加盟公司，为人才提供更大舞台。开放平台为员工提供创业与创富的环境，让人才从员工变成股东，通过动态股权对内部员工和IMC运营团队同时进行激励。
   内部员工向新平台介绍业务，按实际贡献获得一定比例的配股权。经营团队:业绩达标后，经营团队成员可获得未完成分配的剩余动态股权。股权回购:省广在每个平台公司达到约定年度盈利指标后，考虑按市场行情回购个人股东的股权。此次股权激励计划将在此基础上进一步提升省广对于人才的激励力度，实现员工个人利益与公司发展相绑定，确保员工与公司发展目标的高度统一。
   测算公司2015年原有内生+外延的净利润为7亿，收购上海韵翔、传漾广告+投资东信时代将为省广2015年新增备考净利润0.71亿，省广2015年备考净利润将达到7.7亿，考虑省广后续外延布局将持续，预测省广2015年备考净利润将达到8.5-9亿。作为本土整合营销巨头，判断省广最快2016年收入达到百亿级，是国内本土真正意义上收入过百亿的整合营销传播集团，维持公司“买入”的投资评级。