做多动能仍然极度充沛

广州万隆
   4日指数在大跌将近5%之后震荡上行收复大部分跌幅，反映出当前待建仓资金非常充裕的情况下，市场做多动能仍然极度充分。
   好股道决策快线情绪指数目前读数值为63，处于中位区。结合情绪指数已经从6月2日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。
   个别券商将创业板调出两融标的范围，受此消息影响创业板指数盘中最大跌幅超过7%，并带动中小板、上证指数下跌将近5%.截止收盘时，上证指数上涨0.76%，中小盘、创业板跌幅约为1%。日内超大波动行情，一方面反映出持仓投资者恐高心理非常明显，另一方面表明大量待建仓资金仍在等待逢低吸纳机会。
   我们认为，资金面极度充裕的市场环境下，将为个股泡沫构成支撑。但是另一方面，由于估值水平合理的新股发行在加速，因此预计炒作类资金更为偏向参与低估值次新股。而对于部分估值已经严重透支的中小盘个股，预计进一步大幅上行的空间或者已经相对有限，中短期维持高位震荡的概率较大。
   整体上来看，资金面充裕将为市场估值泡沫构成支撑，牛市格局不变。而另一方面，由于前期参与炒作的大资金已经获利丰厚，在进一步参与拉升风险较大的情况下，预计此类资金采取调仓换股策略将会加剧中短期市场波动幅度。策略上建议投资者继续关注估值水平相对合理的次新股。