海大集团加速畜禽链战略布局

金融投资报 2015-05-29 08:14:17

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齐鲁证券
   海大集团（002311）公司公告以自有资金10,720万元受让成都川宏生物科技有限公司股东杨凤鸣、赵卫党及蒲满堂所持有的合计川宏生物67%的股权。川宏质地优良,收购后切入兽药疫苗板块,加速畜禽链布局,产业战略意义更大。川宏生物拥有《兽药GMP证书》,16个疫苗产品已获得兽药生产批号,并拥有灭活疫苗车间、活疫苗车间共计8条兽药生产线,及质检中心、检验动物中心、生产动物房、原材料仓库、成品库房等现成的产能及生产资格。公司未来3-5年将畜禽链作为重点发展点,草根调研显示可能逐步尝试“温氏模式”以扩大猪料销量以及生猪存栏快速扩张,预计大致规划2年100万头,3年200万头。
   当期海大产品销售价格始终保持高质高价定位,同时实现“研发、采购和服务”三位一体有机结合,进一步加强了公司的成本竞争优势;公司对产品结构持续优化,提升毛利较高品种在各产品中的占比;2015年畜禽链景气提升,在未有大幅灾害情况下,公司核心业务景气提升是确定事件。草根调研得出,我们预计2015年盈利增长40%以上:分区域来看,预计2015年华南猪料目标30%增长,禽链和水产料20%增长。华东区域本来特种料和虾料是亮点,预计30%增长。华中形势良好,至少20%增长。同时预计毛利率提升约1%左右,整体盈利增长40%左右。
   公司未来依托水产以及养殖产业优势,将逐步推进互联网转型。预计公司2014-2016年EPS为0.52、0.68、0.95元,同比增长61%、32%(暂作保守预估,基本增长约40%左右)、39%,上调目标价36.9,给予“买入”建议。

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