进入IPO空窗期 结构性行情或上演

新时代证券
   上周，沪深股市呈现大幅下挫的格局。市场出现恐慌性杀跌，大盘连续下挫，上周五大盘最低下探至4099点后止跌。在政策预期利好刺激下，大盘出现强劲技术性反弹，但成交量并未放大，显示市场心态仍然比较谨慎，不过个股行情却非常火爆。
   本轮上涨行情的逻辑没有改变。在经济没有企稳前，积极的财政政策和稳健的货币政策仍将延续，降低企业成本的措施也会逐步实施。本周，规模以上工业增加值以及固定资产投资等将公布，可以显示企业近期的经营状况，根据这些数据，关注政策面的变化。
   已公布的A股上市公司2014年年报、2014年一季报显示，生物医药、电子、软件等新兴行业持续景气，地产、食品、白酒等中游行业出现改善征兆，交运等中游行业则继续下滑，上游煤炭、有色则继续衰退。上周各板块基本按照各自基本面而呈现分化走势，新兴行业居多的创业板涨幅超过4%再创历史新高，而煤炭、 有色、交运则跌幅居前。
   技术面上，前周沪市大盘周K线收出一根高位阴十字星，是标准的黄昏之星，见顶迹象非常明显，上周一根大阴线将5周均线击穿，更加确定大盘见顶回落，并已经进入中期阶段性调整， 后市还有一定的调整空间和调整时间。日K线上，均线系统中，5日均线已死叉10日均线掉头向下运行，对大盘构成较大压力，上周五大盘在30日均线暂时获得支撑。
   短期看，从上周五开始巨额打新资金陆续解冻，本周IPO也将迎来短暂的空窗期，大盘也已经严重超跌，风险有了一定的释放，这对解冻资金有较强的吸引力，因此大盘有望延续技术性超跌反弹，反弹高度视成交量配合程度而定。预计一些结构性热点会非常火爆，特别是以成长股、转型股为代表的个股，仍然会受到市场资金的追捧，有可能走出慢牛独立行情。操作策略上，仓重的投资者可借机降低仓位，适当调仓换投，仓轻的投资者可逢低介入参与反弹行情。