理工监测 估值优势明显

   理工监测 （002322）博微新技术公司业绩优异，收购后将明显改善公司总体业绩。博微新技术主要面向两大电网公司、五大发电集团、两大辅业集团及其下属的各级发电企业、电网建设管理单位、设计单位、施工单位和咨询单位等，主要产品为电力工程造价工具软件，定制化软件开发和技术服务和智能化工程三部分。公司在电力系统优势明显，市场份额为70-80%。公司业绩承诺2015-2017年为1.08、1.30、1.56亿元，同比增速20%。收购后公司业绩将实现翻倍，业绩稳定性进一步增强。
   公司资产负债率仅为6%，未来业务拓展具备资金支持。2014年底公司账面现金7.4亿，资产负债率仅为6%，利用杠杆空间大，发展后劲足。收购尚洋后公司将协助拓展环保业务，为获取PPP项目订单提供强有力的资金支持。
   假设2015年博微和尚洋合并半年的利润，预计公司2015-2016年EPS为0.61元、1.1元，考虑增发摊薄后2015-2016年EPS为0.42和0.75元，对应定增发后的PE分别为50倍和28倍，估值优势明显。公司业务转型多点布局，电力在线监测+电力软件开发+水质监测服务，充足的资金支持业务拓展，业绩高增长具有确定性，同时公司兼具工业机器人和智慧能源概念，目前股价被低估，强烈推荐。
民族证券