世联行 金融服务增长迅猛

　　世联行（002285）公司公告显示，公司及其合作伙伴拟投资4.2亿元人民币收购深圳市云房网络科技有限公司(即“Q房网”)15%的股权，各方已于3月11日签署了《投资协议书》。2015年3月13日公告显示，公司收到中国证监会核准世联行非公开发行股票的批复。

　　移动互联网对行业的改造是全方位的，在同一个时间截面针对不同层次不同类别的业务可能同时处于被改造的过程中。公司的O2M战略绝不仅仅只是自身的线下经纪人资源和自建的移动互联网应用平台，而是指行业内的线下组织能力建设和移动互联网解决方案与数据分析、客户定制和产品设计共同构建的应用平台。判断如果要进一步地积累和拓展交易入口流量、延生房地产服务产业链、实现大数据的共享整合，公司未来参股和并购Q房网这类具备互联网基因和优质资源的公司或成为常态。

　　公司2014年下半年金融服务增长迅猛、代理销售弹性显现，公司具备相当的安全边际。同时在公司祥云战略的不断推进下，公司从内生增长向外延增长方向延续。看好房地产服务业巨大的发展空间和公司的核心竞争能力，预计公司2014-2016年的EPS分别为0.52、0.65和0.95元。考虑到标的稀缺性和移动互联网改造浪潮下外延式增长的弹性空间，将公司目标价位由此前的22.75元提升到32.5元，维持“买入”评级。

　　银河证券