鼎龙股份 拟涉足O2O

群益证券
   鼎龙股份（300054）公司产业链协同加销售拓展，未来销售放量可期：目前，公司在打印复印耗材产业中已初步形成了全产业链格局，上至彩色聚合碳粉、载体、碳粉用电荷调节剂、高端显色剂及有机颜料等核心信息化学品，下游提供打印复印所用的硒鼓或粉仓成品。2014年公司实现海外营收6.01亿元，同比增长142%，远高于大陆17%的增速，未来随着与全球最大的美国兼容打印用户的供应体系合作深入、欧洲部分市场规模化订单的增加，彩色碳粉及彩色硒鼓等产品销售放量可期。公司预计2015年一季度实现净利润0.35-0.41亿元，同比增长30-60%，折合EPS0.08-0.10元。
   拟涉足图文快印O2O：公司为了充分利用自身在国内信息化学品及办公耗材领域中的价值优势，计划持续向产业链下游终端进行自然延展和价值提升，包括依托即将新设立的全资子公司—武汉爱视觉传播科技有限公司(暂定名)以O2O方式对传统图文快印业务的商业模式进行创新设计。公司在具备打印复印耗材全产业链优势的基础上进一步拓展价值链，有利于扩大差异化竞争能力，同时也将扩大在互联网业务、文化消费领域中的产业布局，为未来可持续发展提供新的助力。
   预计公司2015-2016年分别实现净利2.17、2.86亿元，折合EPS为0.49、0.65元，对应PE为41、31倍。鉴于公司产业链协同效应增强，未来业绩提升可期，加上涉足O2O，互联网概念有望显著提升公司估值，维持公司“买入”建议。