破净股逆势走高把握交易性机会

金融投资报 2015-02-05 09:58:38

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    牛市中破净股将被消灭。虽然不是说每只破净股都具有良好的投资价值，但从交易性机会角度来看，破净股股价和每股净资产的价差就是其潜在的上升空间。
   市场热点快速切换，场内资金积极挖掘投资机会同时，不少破净股开始蠢蠢欲动。分析人士认为，牛市中破净股将被消灭，虽然不是说每只破净股都具有良好的投资价值，但从交易性机会角度来看，破净股股价和每股净资产的价差就是其潜在的上升空间。

破净股家数仅剩12只

   随着牛市行情的深化，熊市中大批破净的个股被消灭，而目前为数不多的破净股也开始加速反攻。据Wind资讯数据统计，在今年7月22日大盘反弹前，两市破净个股还达到138只。随着股指的震荡攀升，至10月28日A股新一轮行情加速上涨前，破净的公司数量已降至74只。而截至目前，大盘已较启动前最高出现约七成涨幅，个股平均股价明显走高，而破净个股家数仅剩下12只。
   有业内人士认为，对业绩增长的蓝筹股而言，长期股价低迷导致破净并非正常的市场现象，这种背离和投资者长期的熊市思维相关。随着股指不断走高、股价整体上移，破净股的数量还将继续减少。从当前情况看，A股市场中的破净股均来自两市主板个股，且为传统周期性行业中市值较大的蓝筹股，与宏观经济形势的关联度较高，相对安全的估值边际有望在后期起到支持作用。
   大盘在高位震荡中，市场热点快速切换，4日破净股集体上攻，明显获得资金关注。从破净股行业分布来看，钢铁股是目前破净股最多的行业。此外，造纸、高速公路、煤炭行业中也有个别个股仍破净。而从盘面来看，钢铁股龙头宝钢股份在利好消息推动下，股价早盘大幅高开后快速飙升涨停板，从而带动行业集体走高。鞍钢股份、河北钢铁、武钢股份等破净股涨幅纷纷逆势超过2%。而其他行业中，也有部分个股出现反弹。在业内人士看来，部分资金从强势股中撤出后流入破净股这块价值洼地。虽然说不是所有的破净股都具备良好的投资价值，但从交易性机会角度考虑，破净股在牛市中将被消灭，其存在明确的上升空间。此外，目前A股市场中多数破净股均为传统周期性行业中市值较大的蓝筹股，在牛市初期蓝筹股往往会受到资金关注，因此破净股相对安全的估值边际保证了其在大盘反弹时的持续走强。

破净股机会如何把握

   破净钢铁股大涨，资金出现流入。但业内人士认为，钢铁股盈利能力仍在底部徘徊，未来关注点仍在题材上。招商证券分析师认为，从当前的行业趋势来看，钢价继续下跌将是大概率事件，以此导致行业整体盈利空间收窄的趋势将会持续。预计一季度行业盈利水平将会恶化，之前看业绩改善而导致股价上涨的逻辑将不再是主要驱动因素，钢铁行业未来还是要看题材标的。继续关注钢铁行业的三条投资主线，首先，国家战略制度层面所带来的机会。一带一路政策的规划和实施利好沿线区域性龙头钢铁公司，混合所有制改革利好央企及各省级龙头国营企业；其次，淘汰落后产能及限产等行业控制产能政策将利好所在地钢企，资产注入和重组等事件性预期将利好先关企业；最后，新兴战略子行业，如油气核电能源基建领域，高温合金和军工用钢等领域将会出现增长型企业。
   也有分析人士认为，从投资角度看，目前一些破净股具备绝对投资价值，值得稳健型投资者关注。对于破净股的投资，可以遵循三大策略。第一，选择行业中的龙头企业。因为行业暂处于周期性低谷，估值水平较低；第二，选择大型央企或大股东背景较强、具有增持实力的公司；第三，选择那些具备持续盈利能力，因各种因素被市场错杀的公司。

本报记者林珂

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