诺普信 未来发展空间大

方正证券
   诺普信（002215）公司公布业绩快报,2014年实现营业收入22.02亿元,同比增长26.88%,归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比增长10.23%,基本每股收益0.28元。公司收入增速较快,净利润受环境诉讼影响。报告期内,公司营销效率正逐步提高,营业收入增长以及费用预算控制较好,营业利润率10.02%,基本保持稳定。但之前公告的参股公司常隆农化环境诉讼对净利润产生一定影响,长期看不影响公司长远发展。
   土地流转加速,大农业战略符合行业未来发展趋势。随着未来种植大户的增多,农业服务将是未来企业竞争力的重要体现,公司作为国内农药制剂的龙头企业,自身在农药领域拥有良好的销售渠道以及品牌优势,之前公告参股种子公司以及和复合肥龙头金正大的合作有利于扩张公司的销售渠道以及在农资领域的影响力,同时未来可以对种植大户提供种子、化肥、农药的打包服务,有利于提高自身原有产品的销量和提高渠道的附加值。同时公司也在积极加速O2O综合农资服务平台的建设,有利于公司未来长期发展。
   推出员工持股计划,绑定员工和公司利益。预计公司2014-2016年EPS分别为0.28元和0.39元和0.46,对应的PE分别为39倍和28倍和23倍。看好公司未来的大农业战略布局,维持“强烈推荐”的投资评级。