地产股行情未完机构提前“下车”

金融投资报 2015-01-06 08:04:34

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随着行业出现复苏势头，众多分析师纷纷建议配置地产股，并表示该板块还有充足的上涨空间。而不少机构投资者却已率先减持，错过了大涨行情。
   近日地产股表现强势，作为相对滞涨的大盘蓝筹股，地产股崛起成为近期行情的助推器。然而股价大涨让诸多机构坐不住了，不少机构投资者率先减持而错过了大涨行情。随着房地产行业出现复苏势头，众多行业分析师纷纷建议配置地产股，并表示板块还有充足的上涨空间。
多家机构错过大涨行情
   元旦后的首个交易日，地产股继续强势上行，不少率先减持的机构最终踏空。具体来看，2014年最后一个交易日，地产股集体发力，连龙头万科A都出现了久违的涨停板。而突发大涨并不是由机构投资者推动，反而不少机构选择在万科A大涨背后出手减持。
   12月31日深交所交易公开信息显示，万科A被一家机构专用席位买入18813万元，而卖出席位中机构专用席位达到四家，合计卖出金额高达62120万元。可以看到，万科A在经过前期横盘蓄势后发力走高，12月31日该股在连续反攻数日后加速走高，然而机构投资者逢高减持意愿明显有所增强。按当日成交均价折算，四家机构合计卖出4700余万股。新年首个交易日，万科A盘中一度触及涨停板，截至收盘仍有7.27%的涨幅，可见之前出手减持的机构少赚了超过4000万元。
   首开股份和万科A走势相仿，在元旦前该股连续走高，而机构投资者则在持续减持，1月5日这些减持的机构直接错过了一个涨停板。公开信息显示，12月29日-31日，首开股份因连续大涨上榜，卖出席位中出现三家机构专用席位合计卖出30163万元。然而机构投资者的持续减持并未对股价形成负面影响。1月5日，首开股份大幅高开后震荡走高，最终以涨停收盘。
   和上述两股相比，早前大举减持金融街的机构投资者更是郁闷。12月24日，金融街股价大跌接近9%。前期股价大幅走高后的剧烈震荡，吓跑了不少机构投资者。当日卖出席位中出现四家机构身影，合计卖出金额达到11274万元。而24日的下跌成为了第二波行情到来前的最后一跌。25日至今，金融街快速走高，股价就25日开盘起最高出现了近三成的涨幅。
地产上涨逻辑不改
   机构投资者的减持并没有影响地产股原来的运行轨迹，1月5日地产股继续强势上行，中粮地产、首开股份等5股封死涨停板。“万保招金”等地产龙头股中，保利地产涨停，万科A、招商地产涨幅均超过6%。随着销售数据的好转，地产行业出现复苏势头，有分析师认为未来几个月房地产成为A股领涨全行业的概率非常高。
   延续2014年11月以来观点，国泰君安证券分析师侯丽科再次重申一季度坚定配置地产股。侯丽科指出，11月23日降息周期开启，资金面和政策面改善视角重点提示买入地产股；12月3日，再次重申龙头搭车机会。目前时点继续尾盘判断。2015年围绕资金面、基本面边际改善这一确定主题。预期地产再融资逐步放行、一线城市限购条件弱化、房地产综合税制改革、房地产相关资产证券化、个人所得综合税制推进，以上诸多催化剂或将构成板块估值修复的重要推力。
   随着A股行情的逐步深入,华泰证券分析师曹光亮认为未来几个月房地产成为A股领涨全行业的概率非常高。对于这个大胆的预测，曹光亮表示行业基本面中性偏正面、政策面暖风频吹、技术面上涨欲望强烈是支撑其观点三大因素。
   基本面上，曹光亮认为开发商各融资渠道的融资成本全面下降，为未来地产行业的复苏打下基础；随着放松限购、现贷等一系列利好政策的刺激，地产销售从10月份开始出现温和的复苏，这为股价上涨减轻了压力；开发商情绪开始乐观，土地市场开始活络，有利于股票市场良好预期的形成；政策面上，可以看出2014年行政调控对地产业的态度发生了180度的大转折，先是限购等行政性措施的退出等去调控化，放弃了限制地产业发展的粗暴式行政调控。未来来看，除了不动产登记制度外，近期地产政策将以暖风为主。
   二级市场来看，房地产行业滞涨，并且波动性出现异常，有强烈均值回归需求。曹光亮表示，2008年金融危机后，相比其他行业和其他国家A股地产行业出现了滞涨的局面。这种滞涨甚至破坏了一个周期性行业所必备的波动性特征。直到最近半年，波动性上才出现了剧烈的修正，这种修正还远未结束，需要更为剧烈的运动，实现地产股波动性的均值回归。
本报记者林珂

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