暴风雨让市场更清新

王利敏

本周二的天量大暴跌，以及近几日的走势，对于不少前期处于疯狂状态的投资者，无疑是一帖牛市中的清醒剂，尤其给了一味追涨券商股等超级大盘股的人们多个警示。

一、牛市中也会亏大钱。如果说，前一阶段人们最痛苦是“满仓踏空”；那么本周二的那场暴风雨以及随后的走势，让那些一味追涨券商等超级强势股的投资者伤痕累累。绝大多数券商股，从本周二几乎涨停的最高价到本周五，跌幅均在20%左右。

二、热门股、超级大盘股也会跌停。券商、保险、银行以及两桶油，之所以有吸引力，除了是近期热点外，更主要的还是因为所谓盘子大、流动性好。然而，虽有全军万马介入，券商、保险、银行股也会暴跌，也会跌停。

三、个股冷热转换，在牛市中更加明显，补涨、轮涨是牛市的主基调。然而，在券商股的持续暴涨了1倍甚至2倍后，部分机构依然大肆推荐，连连挖掘其利润增长点，似乎牛市中只有参与券商股才能赚钱，以致一度造成不持有金融股的投资者“满仓踏空”。耐人寻味的是，周三开始，恰恰是最不被看好的创业板、中小板出现大涨，传媒、环保、园林、水处理等长时间不涨的个股居然连连奔涨停，创业板连续大涨3天。

四、持续高歌猛进是牛市的大忌。近期走势令人担忧。其一是自11月20日以来的13个交易日中，沪市居然狂涨近600点。按照这种节奏，此轮行情岂不是几个月就会走完？其二是成交屡放“全球级天量”，按照日成交万亿的量，每日的交易成本就高达20亿元左右(按买卖双方每笔万五佣金及单向千分之一印花税计)，1个月将达到400亿元，1年近5000亿元。市场如何应付得了如此高昂成本？

五、两融等杠杆交易的“双面刃”效应隐患初现。融资盘密集介入后，自然使其连续飚涨，而持股市值的大增又可能使融资者进一步加大融资额，在大涨过程中如同利滚利，日涨夜大。尤其是个别券商以1：3提供融资，只要2个半跌停板就会暴仓，而一旦“多米诺”效应发散，后果不堪设想。
自本周二这场大暴雨后，日成交量迅速萎缩了，股指开始横盘了，众多非金融股活跃异常，“满仓踏空”现象逐渐改观，牛市的赚钱效应回来。从这个意义上说，这场大暴雨既让投资者多了几分清醒，又在相当程度上医治了疯牛，改善了市场氛围。