江淮汽车产品持续热销

金融投资报 2014-12-05 12:03:52

小 | 中 | 大

    广发证券

   江淮汽车（600418）公司发布11月产销快讯,　11月共销售车辆4.29万辆,同比上升8.0%。其中销售SUV15342辆,同比增长459.9%;销售轿车5948辆,同比下降27.8%;销售MPV5389辆,同比下降5.4%;销售卡车13486辆,同比下降32.7%;销售底盘2020辆,同比下降20.8%;销售多功能商用车688辆,同比增长58.9%。SUV　销量大幅增长是公司11月销量同比上升的主要原因。

   瑞风S3旺销带动SUV销量增长。S3的旺销是公司SUV车型销量大幅增长的主要原因。根据我们草根调研,目前S3的未排订单2万出头,预计12月产能提升至1.6-1.7万辆,2015年1月产能有望提至1.8万。瑞风S3是一款跑量车型,S3热销有助于提升公司乘用车品牌形象,提升市场对公司的信心,同时,一旦累计销售过了5万辆的模具摊销规模后S3有望为公司贡献利润。明年公司乘用车新品较多,S5的1.5T、S20、A20都将推出,值得市场关注。轻卡已做好准备,迎接行业整合。公司卡车本月销售1.53万辆,我们估计其中重卡约0.2万辆,出口约0.2万辆,国内销售轻卡约0.8万辆,基本是国4排放的轻卡。公司已经做好了充分的准备迎接明年排放升级。作为一家既重视品质又重视规模的公司,公司明年可能可以抓住轻卡行业整合的大机会。

   在不考虑整体上市股本摊薄的情况下,预计公司2014-2016年EPS分别为0.38元、0.73元、1.50元。从长期看,轻卡行业监管趋严将为其中的龙头企业带来了中长期增长的机会,未来公司的轻卡业务收入、利润率有望双升,新能源汽车业务有利于提升公司估值水平,维持公司“买入”的投资评级。

金报原创

·三家川股率先披露三季报预告，行情分
·IPO涉嫌人为操纵，茶百道首度回应
·华润雪花啤酒拟底价4万元转让自贡子公司
·15亿元高溢价收购四川雅安电子特气企业！国恩股份A+H股双双大跌→
·IPO疑被人为操纵！茶百道突遭停牌，后续来了！