华夏银行“平台金融”效果初现

金融投资报 2014-12-05 12:02:42

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    平安证券

   华夏银行(600015)定位于“中小企业金融服务商”，将互联网于金融深入融合，同业首创“平台金融”。经过近四年的摸索和实践，华夏银行“平台金融”已经在“大宗商品交易平台”、“供应链金融”、“市场商圈”三个领域成功应用，实现了电子国内保理、电子订单融资等一系列电子化融资业务模式。“平台金融”对于华夏银行的优点:一是省去了额外开发小企业的相关费用，将展业的职能交给更加了解小企业的核心中型企业;二是通过深入了解核心企业的供应链，未来可以开发出更多相应的产品，积极培育未来交叉销售的机会;三是让更了解小企业客户的核心企业对小企业进行信用甄别和推荐，提高了审批效率，降低了信息不对称问题带来资产质量隐患。

   华夏银行的“平台金融”以通过融信通与客户实现间接对接为主，支付融资系统将内部系统和外部系统对接起来。例如，单就奥飞动漫一个核心客户，就有500户小企业进入华夏体系，日常结算全部进入华夏银行，结算存款3亿，而华夏银行帮助核心企业进行对账，提升企业财务使用便捷程度。华夏“平台金融”对于小企业贷款比较偏好直接定价:小企业定价是根据不同的产品和不同的风控措施进行差别定价，有直接定价，有基准上浮的，产品、地区都会有些不同。此外当地的竞争情况也会影响到定价情况。平台金融的产品基本就是直接定价(60%)左右，浮动的比例是比较低。

   公司志在将电子银行打造成“第二个银行”，目前的成效包括直销银行上线(截至2014年11月，股份制银行中已有民生、兴业、平安、华夏四家推出了直销银行)。华夏银行直销银行内部申购24亿，客户1.7万户。直销银行的优点是不受地区、主办卡银行的限制。传统来说，基础客户的规模是网上银行客户的极限。直销银行的推出就可以突破这个限制，只要是银联的客户就可以直接成为华夏的客户突破了客户规模的瓶颈和约束。电子银行的关键在于客户体验，华夏银行实现专属电子银行产品、专属的电子银行客户经理队伍和专属的电子银行网络渠道，在考核方面，对于客户经理要求有电子银行的业务认证。从收益角度来看，电子银行是不直接考核收入的。

   公司目前股价对应2014年、2015年PB水平为0.9、0.8倍左右，估值相对便宜,维持公司“推荐”的投资评级。

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