重点关注低估值周期板块

大摩投资
   受央行上周五降息的利好刺激，24日指数早盘高开震荡走高，沪指强势突破2500点关口，午盘之后指数涨幅略有收窄。盘面上，本次降息最受益的非银金融、房地产板块涨幅居前；文化传媒板块小幅收跌。
   综合来看，24日指数在金融权重板块的推动下大幅反弹，沪指成交量再度突破3000亿。从基本面来看，上周五的降息从时间上有些超出预期，不过从降息时点和非对称的模式来看，本次降息的目的是引导市场利率及社会融资成本下行，这显示了国家促使实际利率回归合理水平，着力缓解企业融资成本高这一突出问题的决心，这将在一定时期内对市场情绪产生积极的正面作用，24日大盘的强势表现也是市场信心的体现。短期来看，降息对于周期性板块的利好作用明显，首先降息将对负债率高、财务费用占比高的周期性板块形成利多，例如钢铁有色煤炭造纸等板块形成积极作用；对券商保险等非银金融以及房地产股形成利多；银行由于非对称性降息静态看对其利润增速形成压力，但对银行的资产质量形成正面作用，因此对低估值的银行整体属于中性偏多、非对称降息并非全是利空。
   操作上，建议投资者重点关注相关的低估值周期性板块，成长股方面可关注年末高送转主题及有并购重组潜力的相关个股。