华润锦华：资产重组尘埃落定业绩及回报待提升

金融投资报 2014-09-25 08:00:21

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本报记者杨成万
   转型为目前热门的数字机顶盒业务后，华润锦华将给予投资者一定的想象空间，业绩提升才能给投资者更多回报。
   近来，对于华润锦华（000810）的众多中小投资者来说，可谓“喜忧参半”。喜的是历经多时的重大资产重组划上了一个句号，公司转型为热门的数字机顶盒业务后，给予投资者的回报也应该丰厚一些；而忧的是目前公司业绩不尽如人意，且未来经营存在不确定性。
重大资产重组尘埃落定
   华润锦华资产重组可谓“好事多磨”。早在2013年4月和8月，华润锦华分别公布了重组预案及草案，拟通过资产置换和定向增发等形式，与创维集团间接全资附属公司创维---RGB完成资产置换。但2013年12月19日华润锦华收到中国证监会《关于不予核准华润锦华股份有限公司重大资产重组及向深圳创维—RGD电子有限公司等发行股份购买资产的决定》。
   公司于今年6月30日收到证监会通知，经证监会上市公司并购重组委员会于6月30日召开的2014年第29次工作会议审核，公司重大资产出售、置换及发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件审核通过。
   9月11日，公司发布公告称，截至该公告日，已完成烟台华润锦纶有限公司72%股权转让至华润纺织（集团）有限公司、遂宁锦华纺织有限公司100%股权转让至深圳创维—RGB电子有限公司，深圳创维数字技术股份有限公司100%股权转让至华润锦华的过户及相关工商变更登记手续，华润纺织与创维RGB已就偿付资产回购价款完成了股份过户等交割手续。几经周折的华润锦华资产重组终于尘埃落定。
   记者从公司股东持股变化情况中发现，原来持有华润锦华50.99%股份而处于公司绝对控股地位的华润纺织(集团)有限公司，经此次资产重组后退居“二线”，其持股比例下降到13.98%，而公司控股股东已经让位于深圳创维---RGB电子有限公司，其持有华润锦华37.02　%的股份。“转型为目前热门的数字机顶盒业务后，将给予投资者一定的想象空间，给投资者的回报丰厚一些。”有投资者表示。
业绩及回报尚需提升
   当然，资产重组只是为公司业绩的提升创造了一定的条件，但从今年上半年公司的经营情况来看，却不尽如人意。公司中报显示，2014年1--6月，实现主营业务收入42,924万元，同比下降20.54%；归属于上市公司股东的净利润亏损1150万元，而去年同期为762万元；棉纺织业务产品毛利率3.22%，同比下降3.87个百分点，锦纶业务产品毛利率8.97%，同比下降10.39个百分点。每股收益-0.0887元，而去年同期为0.0588万元“受市场低迷及竞争加剧等因素影响，公司棉纺及锦纶业务产品售价大幅降低，毛利率大幅减少，导致销售收入和盈利能力大幅下滑。”公司方面表示，由于2012至2013年度棉花总产量中的88%被国家收储，巨量的库存造成了财政负担和储存风险。
   对于未来棉纺织市场走势,公司方面分析认为,在国内市场方面，由于2012至2013年度棉花总产量中的88%被国家收储，巨量的库存造成了财政负担和储存风险，预计国家将减少进口棉配额数量，以较低价格放储，促使棉纺企业多用储备棉。失去收储政策支撑后，中国棉花市场将与全球市场接轨，国内棉价将向国际棉价靠拢，各项政策阶段性地主导着中国棉花价格将走低。
   在国际市场方面，尽管欧美纺织品服装消费有一定程度的复苏，但外贸出口短期内很难有实质性改变，随着产业升级加剧，高端产品竞争会更加激烈，整个行业仍处于关键的调整期，企业经营和盈利水平存在不确定性。
   近年来，由于华润锦华业绩不佳，分红水平每况愈下：2011年每10股派息2元，这也是该公司上市以来分红水平最高的一年，但2012年每10股派息下降至1.5元，2013年每10股派息继续下降至0.3元，而2014年每10股派息仅为0.2元。

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