货币牛市会过渡到股债牛市招商安达保本二期9日发行

金融投资报 2014-09-09 08:15:24

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  当市场目光集中在沪指六连阳，突破2300点身上时，保本基金“意外”的高收益给市场带来了一阵惊喜。9月9日，招商安达保本基金开放第二个保本周期的申购，在刚刚结束的第一个三年保本周期内，招商安达保本实现收益29.3%，年化收益高达9.05%。伴随着货币供给持续宽松，资金价格逐步回归常态，货币牛市最终会过渡到股债牛市，保本基金攻守兼备的市场特性值得密切关注。
   众所周知，保本基金大部分的资产是投资于债券市场的，一方面会有固定的票息收益，另一方面在债市向好的时候也可以获得资本利得。在风险可控的前提下，再用少部分的资金投资于股票市场，享受股市结构性行情带来的更大收益。所以保本基金产品很适合风险承受能力较低，又希望获取合理绝对回报收益的投资者。
   利率是影响债券市场的核心因素。对于中国未来的利率走势，海通证券首席宏观和债券研究员姜超认为，目前全球利率呈现明显分化，一边是美日欧等的零利率，一边是印度等长期国债利率高达9%，明显分化的原因或在于房地产周期以及人口结构。目前来看，中国人口红利期已经结束，或意味着地产周期见顶，未来利率长期看将趋于下降。除了认为长期利率趋于下降外，姜超还认为短期降息预期亦在增强。
   姜超指出，美国历史经验表明，利率市场化初期存款利率提升，会出现货币牛市，而之后随着利率的下降，会过渡到股债牛市。近年来中国货币基金和银行理财迎来大发展时代，代表中国进入货币牛市。而今年以来货币基金和银行理财收益率开始下降，意味着债券牛市已经开始。而利率下降有助于降低企业融资成本，如果政府能及时大力度推进财税及国企改革，约束无序投资、提高企业经营效率，将助于股票牛市的出现。
   在现在的市场情况下，保本基金攻守兼备。保本基金顾名思义，也就是指在一定的投资期内，可以为投资者提供本金回报保证的产品。但保本基金追求的不只是保本，追求的是在一个保本周期内，在保本的前提下，稳定而可观的绝对回报。所以对于保本基金而言，资产配置才是最大的超额收益来源，做到保本但不保守。
   姜超指出，招商安达保本基金9月9日开放第二个保本周期的申购，此时介入恰是一个不错的选择。数据显示，招商安达保本基金自2011年9月成立以来，三年实现收益29.3%，年化收益9.05%，在同类基金的收益排名中遥遥领先。2011年安达保本取得同期保本基金业绩第一，2012年在21只同类基金中排名第二，2013年在35只同类基金中排名第三。招商基金旗下的产品线丰富，固定收益类产品有货币基金、债券基金和保本基金15只左右的产品，债券投资能力突出。购买招商安达保本基金，可享受下半年甚至未来长期利率下行带来的债市上涨收益，也可分享中国改革红利带来的股票牛市。胡娜

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