雏鹰农牧增发布局东北

金融投资报 2014-08-08 09:21:27

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  银河证券
   雏鹰农牧（002477）在2013年8月13日公司董事会曾通过《关于提请董事会审议洮南市人民政府与公司签署<投资协议书>的议案》，表示拟在吉林省洮南市投资56亿元，力争5年内在洮南市建设年出栏400万头生猪产业化养殖基地、屠宰量100万头生猪屠宰场、年加工2万吨熟食肉制品加工厂、2座年产量70万吨饲料厂、有机肥厂和沼气开发利用厂等一体化的产业项目。资金来源主要是公司自筹和再融资。本次增发是上一次议案的延续，主要是建设年出栏400万头生猪产业化养殖基地，以实现公司省外扩张，符合未来生猪养殖规模化的发展趋势。目前公司年出栏产能约340万头，此次增发项目完成后，公司将增加108.2万头商品肉猪、96.56万头仔猪和2.61万头纯种猪产能，支撑未来公司养殖量高增长。
   另外，猪价已经开始企稳。预计肥猪价格十一之前涨至16元/公斤，7-8月份猪价已经开始进入下半年上涨通道，但7-8月上涨速度较慢，预计在14-15元/公斤之间震荡，9月份逐渐进入需求旺季，猪价将会进一步上涨，而2015年公司将面临生猪养殖大年。预计2015年公司将出现量价齐升的态势。
   当前能繁母猪淘汰进入尾声，新一轮猪周期已启动，当前正处于生猪周期反转右侧，建议积极布局生猪养殖标的。此次增发后，公司未来养殖量将延续高增长态势。预计公司2014/2015/2016年EPS分别至0.1/0.40/0.55元，给予“推荐”评级。

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