观望情绪相当浓厚

   广州万隆
   25日大盘指数延续窄幅震荡，成长量仍处于地量水平，表明当前投资者的观望情绪仍相当浓厚。
   好股道决策快线情绪指数目前读数值为55，处于中位区。结合情绪指数已经从6月19日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。
   机构多空观点调查情况来看，认同股指短期转向窄幅区间震荡的观点占主流。而从近几个交易日股指窄幅震荡，成交量大幅回落至地量水平的这种情况分析，反映出当前投资者的交投情绪处于极其低迷状态。
   在上周我们对各大主流券商的中期策略观点作了统计，占70%的券商观点认为在当前的经济基本面环境下，下半年股指或者仍存在一次下跌的风险。这表明当前机构对后市的展望仍然是悲观为主的。
   由于当前机构对主板蓝筹采取的是低配策略，对中小盘成长概念股采取的是超配策略。因此，基于行为博弈预期分析，在交投情绪低迷、市场预期相对偏悲观的交投环境下，机构投资者或者会采取以下策略：
   一是机构投资者对蓝筹股采取低配的策略&中小散户普遍被套牢严重，割肉离场意愿较低，意味机构进一步利用悲观预期对权重个股打压的筹码相对有限。因此，大盘即使面临调整，其空间相对有限。
   二是机构投资者对成长概念股采取超配策略。对中小盘的影响可能存在影响：机构相互踩踏，相关个股面临阶段性大幅调整；机构之间、以及联合产业资本继续在优质成长概念股中相互抱团取暖，相关优质成长概念股保持高位强势震荡、甚至创新高可能。
   整体上来看，投资者的悲观预期在短期内或仍会成为压制股指表现的重要因素。但由于机构对权重股采取低配状态，因此中期的角度来看，做空权重股的力度是相对有限的。而利益博弈的角度来看，对成长概念股采取超配策略的机构，或者更愿意联合产业资本对优质成长概念股进行抱团取暖。