机构看市

量能萎缩是隐忧

源达投顾
   5月5日早盘维持弱势震荡调整，午后则在两拨快速拉升下勉强翻红，创业板再次走出跷跷板行情，在年线附近止跌反弹。盘面上，工艺商品、农牧饲渔等板块领涨，但在地产、银行、保险等权重板块的回调下，显得有心无力。题材方面，东亚自贸、苹果概念虽领涨，但个股相对前期表现较弱，整体市场仍处于低迷状态。
   消息面上，汇丰4月PMI指数公布，为48.1，虽较上月微幅回升0.1个百分点，但仍低于预期48.4。预期值是一个重要的心理关口，不及预期则会打击市场信心，即使是相对前期有所好转，因此市场初始对此反应较为冷淡。但最终还是因其显示基本面向好给了市场一个做多的理由，最终出现尾盘拉升。但此拉升力度显得较弱，银行、保险等权重板块仍未能发力，反观前期的反弹行情无一不是在权重板块的爆发下产生的，因此此轮反弹的时间和空间都有待考量。
   技术面上，成交量萎缩一直是大盘的症结，即使指数上涨也显得有气无力，最终难免偃旗息鼓。5日市场虽最终得以收红，但成交量仍未能有效放大，反弹仍存隐忧。
   总体来讲，在经济难以有所起色，IPO影响市场供求的情况下，若稳增长政策不能持续出台，市场仍难言乐观。建议投资者以规避风险为主，密切关注量能变化，若无量反弹只能是弱反弹，行情难以持久，反之，投资者则可大胆进场操作，但要回避创业板无业绩支撑的高价股。

进一步弹升意愿仍存

金证顾问 陈自力
   大盘行至2000点整数关口处，受到市场投资者一向对整数情结的青睐，市场在2000点处形成小小的三连阳行情。并且5月5日收出一根带有下影线的小阳线，站上了5日均线的压制，似有进一步弹升的意愿。不过，从成交量的角度来看，5日市场的成交量依旧维持在600亿元左右，与前几个交易日相差无几，并且处于均量线之下，显然，目前企稳反弹行情缺乏成交量的有效配合，后市进一步反弹的高度将较为有限，且面临10日均线等众多均线系统的压制，后市还是存在冲高回落的可能性较大。
   不过，从盘面的表现看，5日市场之中的题材热点表现得极为活跃。其中的蓝宝石、次新股、高送转、电脑设备、安防、生态农业以及智能穿戴等多种题材概念纷纷位居两市涨幅榜前列。受到题材热点活跃度有所回升的刺激，创业板指数也率先领涨，也成为大盘由绿翻红的重要支撑。不过，从盘面上依然不难发现，权重蓝筹股还是表现得较为疲软，比如地产、银行、保险等大盘蓝筹股截止收盘均已绿盘报收，拖累了大盘整体的企稳反弹。而通常情况下，能够推动大盘形成大幅弹升的主要还得依靠权重市值板块，所以，大盘蓝筹如果维持疲弱状态的话，大盘继续在2000点附近延续窄幅震荡还是在所难免，大盘短期的额企稳反弹或难以形成大风大浪。
   权重股的弹升，同样需要市场成交量的有效配合，就目前仅仅600亿元的成交量看，是不可能支撑权重蓝筹出现上涨的异动表现的。所以，权重蓝筹股的走强也受制量能萎缩的制约。而当前市场处于IPO即将重启前期，市场资金担忧新股的抽血效应。另外，4月份的PMI终值为48.1，同比呈现回落趋势，也对市场构成利空影响，从而市场中的谨慎心态日趋浓厚，且新股常常容易激发题材热点等小盘股走强，因此，市场资金短期或不会多加青睐大盘蓝筹股。

市场防御特征明显

巨丰投顾 丁臻宇
   5月5日长江经济带概念股快速飙升，消息面上，黄金水道配套法案逐步跟进。盘中重庆港九、南京港涨停；宜昌交运、芜湖港大幅上涨。铁路基建概念股集体逞强，高盟新材涨停，中国南车、中国北车、晋亿实业、晋西车轴等均线出现3%左右的冲高。消息面上，4月30日铁总召开电视电话会议，部署今年铁路建设发展工作，全年投资总额在前期由6300亿增至7000亿的基础上，本次增至8000亿。
   从五月首个交易日的走势看，早盘微刺激受益板块(铁路基建等)以及农业板块的走强，预示市场防御特征依旧明显。午后，权重股集体发力，股指成功翻红。市场信心逐步恢复。
   在经济发展相对平稳运行的格局下，影响5月份A股市场运行最大的因素主要来自两个方面：一是IPO在5月开闸后给市场产生的持续压力，二是5月创业板面临17亿股的解禁压力。尽管这两大因素在4月份已被市场有所消化，但市场信心恢复仍需时日，因此沪指在2000点仍将反复。