蓝色光标 并购战略助推业绩

　　■年报潜力股精选

　　本报记者林珂

　　蓝色光标(300058)公司近日披露2013年年报显示，实现营业总收入358399.81万元，同比增长64.75%；实现营业利润55152.38万元，同比增长74.31%；实现归属于上市公司股东净利润43904.67万元，同比增长86.30%，基本每股收益1.04元。同时，公司拟向全体股东每10股转增10股并派2元(含税)。

　　2013年是蓝色光标实施数字化转型和国际化战略的关键一年。公司坚持贯彻“内生增长”和“外延发展”并重的发展总体战略，业绩等继续保持强劲增长。外延方面，报告期内公司收购西藏山南东方博杰广告公司，使公司业务方向成功向电视广告代理领域拓展。经过几年的外延式发展，公司已经初步形成了包括广告、公共关系服务和活动管理等增值服务在内的营销传播服务链，公司在原有公共关系业务基础上，成功布局广告业务。可以说，公司外延发展战略的实施，使公司从上市初期单纯的公关公司逐步向综合传媒集团转变。此外，公司提出并实施的“走出去、国际化”的策略。在报告期内，公司外延扩张的目标从国内延展到全球。

　　申银万国证券分析师万建军指出，蓝色光标业绩高速增长主要在于内生、外延并表双重推动。2013年四季度季度单季度业绩达到1.74亿元，同比增速为401%，相比前三季度31.8%的业绩增速呈现显著拐点向上，主要在于四季度内生业绩持续高增长以及外延并表效应影响。维持公司2014年、2015年备考盈利预测为1.48元、1.71元。而若考虑到公司持续的并购可能，保守假设情形下公司2014年实际估值水平或已经降低至28倍市盈率的估值水平，考虑潜在收购可能，2014年备考盈利预测在1.8元以上。而若市场2014年给予考虑并购预期后备考业绩40倍的历史正常估值水平，不考虑并购及内生业绩超预期的可能下，公司股价有望达到72元，重申对公司的“买入”评级。