IPO重启施压 2000点有破位风险

金融投资报 2014-01-06 08:20:43

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    本报记者杨成万
   尽管管理层在加快推进长线资金入市，以平衡市场资金供求关系，但分析人士认为，短线不排除大盘跌破2000点的可能。
   本周三，A股IPO正式重启。而上周五证监会举行的例行新闻发布会上传出消息称，目前证监会正在加快推动养老金、保险资金、住房公积金、QFII、RQFII等各类境内外长期资金入市，相关工作总体进展顺利。那么，上述措施会否对资金面产生对冲效应？市场将有何表现？如何操作比较合适？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。
新股发行：中小盘股为主
   德邦证券首席策略分析师张海东说，IPO重启后对资金有些分流是肯定的，关键是要看整个市场的供求关系如何，如果按照证监会新闻发言人所称的“目前证监会正在加快推动养老金、保险资金、住房公积金、QFII、RQ－FII等各类境内外长期资金入市，相关工作总体进展顺利。”，整个市场的供求关系不会发生大的变化，那么，也就不必过于担心。
   不过，张海东担心的是IPO的节奏问题。“因为IPO停了一年多，几百家企业排了这么久，而且从现在开始由审核制向注册制过渡，在这样的情况下，不排除在短期时间内上市数量较多，特别是出现了盘子较大的新股，其发行对资金面的影响就不好说了。”
   东北证券策略分析师沈正阳说，从目前已披露的信息来看，首发的主要还是一些中小盘股，融资额不大。同时，因为引入了承销商自主配售机制，进一步强化了承销商在新股配售过程中的责任，强调从源头上防范新股“三高”（即高发行价、高发行市盈率、高比例超募）现象的发生。“当然，对存量资金还是有冲击的，因为中国股票市场‘打新’习惯由来已久，不会在短时间内彻底改变，‘打新’者会除了保留较多现金外，还会减仓不看好的股票。”沈正阳说，资金面将迎IPO大考。
长线资金：五类机构进场
   证监会新闻发言人称，目前，证监会正在加快推动养老金、保险资金、住房公积金、QFII、RQFII等各类境内外长期资金入市，相关工作总体进展顺利。在引入境内长期资金方面，有关部门决定，自2014年1月1日起，决定对企业年金、职业年金个人所得税实施递延纳税优惠政策。
   对此，沈正阳认为，既然从2014年1月1日起开始实施，表明已经变为了现实，从税收入手加快补充养老保险发展，扩大养老金投资资本市场规模应该会起到一定的作用。
   此外，近日召开的全国住房城乡建设工作会议也把加快修订《住房公积金管理条例》列入了2014年十大重点工作。“此举也将有助于进一步拓宽住房公积金的投资渠道，并对资本市场引入更多长期资金产生积极影响。”沈正阳说。
   在引入境外长期资金方面，证监会加快了QFII和RQFII的引入步伐，基本做到资格审批与额度审批同步，并协调有关部门加快推动解决QFII税收政策问题。“要想使境外长期资金进入，关键还是要实现其保值增值。”张海东因此认为，从中长期来看，基本面才是决定市场走势的基础。预计2013年全年经济增速将达到7.6%，12月CPI同比涨幅将回落至3%以内，而投资和工业增加值等数据或有所回落。
操作策略：挖年报打新股
“虽然不排除市场跌回2000点下方的可能，但在其下方的空间不会太大，停留时间不会太长，结构性行情仍然存在。”张海东说，中小市值股票，特别是新兴消费、战略性新兴产业是其关注的重点。
   不过，张海东对创业板持谨慎态度。他说，虽然在目前资金面紧张的情况下，人们只好以有限的资金去启动创业板，但目前创业板也面临着三大压力：一大压力是，证监会新闻发言人表示，证监会正研究创业板市场改革措施，适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入指标；建立创业板再融资制度。“扩容后，不仅使整个市场有压力，创业板相关个股也有压力。”
   另外两大压力分别为：一是如果2013年创业板公司年报业绩不佳，将对其估值形成压力；二是创业板新股上市后，创业板的老股票可能存在估值压力的问题，特别是同类公司更是如此。
   沈正阳说，震荡还是目前的基本格局，不要指望出现像境外市场那样的火爆场面，在这样的情况下，如果基本面已无“故事”可讲的公司，其压力就会大一些。
   沈正阳建议，目前比较现实的还是“两手抓”：一手抓年报。从年报中发挖掘业绩稳定增长，且具有高送转题材的个股；一手抓“打新股”。沈正阳说，虽然新股上市首日价格限制很严，不会疯涨，但后来会怎样，在中国股票市场仍然不太成熟的情况下，不排除被爆炒的可能。

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