周二机构一致最看好的10金股

金融投资报 2013-12-24 08:46:19

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　国电南瑞（600406）:重组获核准,注入资产增厚明显
　　收购集团资产盈利增速高于上市公司,将增厚2013年EPS约0.10元。此次收购的资产中,北京科东注入将进一步提升公司在调度领域的垄断优势,且其盈利能力最强,今年订单增长有望超过60%;电研华源业务主要为配电自动化终端及智能配电设备等,将完善国电南瑞在配电自动化领域的产业链,有助于在配电自动化未来几年迅速的发展中获得更高的市场份额;国电富通业务包括电站辅机类产品、褐煤综合利用和水处理等,将使国电南瑞的业务拓展至环保领域;南瑞太阳能业务主要为光伏逆变器和系统集成总包,未来几年将充分受益于国内光伏市场的爆发式增长;稳定分公司注入后完善国电南瑞电网自动化的产业链,并有望在未来几年提供超过40%的增长。按照交易报告书,2013/14年注入资产盈利预测为2.40亿与2.43亿元,增发后上市公司盈利预测为14.57亿与15.99亿,预测明显保守;我们预测2013/14/15年注入资产净利润为3.83/4.97/6.47亿元。(附表1)技术创新和市场积淀保证公司重新进入高增长。我们重申公司凭借在二次设备领域多年的技术、工程和市场的积淀,一方面已经在电网的众多二次业务领域建立了无可比拟的技术优势地位(附图1),充分受益于配电自动化与智能变电站的推进;另一方面为公司目前向电网外拓展的战略提供了扩张能力,包括目前进展顺利的轨交自动化及工业自动化领域,这也是公司的核心竞争力与重新进入高增长的动力。
　　预计未来三年增长分别为42%/31%/30%,维持“买入”评级。我们维持增发摊薄后2013/14/15年EPS预测为0.77/1.00/1.30元,维持对公司的“买入”评级。宏源证券

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