上交所提示风险年末排名战砸盘基金经理称想跳楼

金融投资报 2013-12-13 14:42:34

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　年末排名战上演同门砸盘基金经理称想跳楼
　　临近年终排名战，让原本坐在同一条船上划桨的基金经理们，开始往不同方向使劲。
　　“我们有基金经理在11月底加仓成长股，赌12月底小股票再涨一波，希望排名冲到更前面一些；但也有基金经理想保住胜利果实，大幅减持创业板股票兑现利润。”南方一家基金公司的基金经理透露，IPO重启消息公布后，同一家基金公司的基金经理们上演“同室操戈”大战。
　　“真是被砸晕了。”12月第一周，眼睁睁看着创业板指数在5个交易日下挫近150点，基金经理李晨（化名）坦言自己连“跳楼的心都有了”。
　　李晨痛苦的心情直接来自基金净值的下跌。12月2日创业板综指单日暴跌8％，其管理基金净值跌幅就超过4％。与净值下跌相随的是，基金排名“嗖嗖嗖嗖地往下掉”。仅一周时间，排名就由11月底的行业前5％掉至前10％左右。
　　除净值外，李晨的煎熬心情，还来自11月底刚刚完成的加仓行动。
　　蓝色光标最高时涨到68元，但11月就跌回50元以下，基本回到6月份时的股价水平，李晨在11月底时判断，虽然股价回到半年前，但年底切换至2104年业绩估值，估值比半年前还便宜。
　　彼时，李晨注意到多只类似蓝色光标这样的成长股，其股价已经跌回至二季度。为此，他判断成长股到了买点，于是大幅加仓。
　　但他没想到的是，11月30日，证监会公布IPO改革意见后，很多资金开始出逃创业板。曾经认为调整到位的个股，股价在一周跌幅达到近20％。
　　成长股暴跌期间，很多基金基于短期排名的考虑大幅甩卖创业板，其中就有李晨的同事赵亮（化名）。12月2日，赵亮就果断地清掉了所有中小盘个股。
　　“小股票估值偏贵，当IPO重启，新股供应无限量时，这些小股票的估值不可能还是60倍，肯定会逐渐下降。而且，从三季报和中报看，创业板公司并没有表现出成长优势。”基于风险收益比的考虑，赵亮认为继续拿着小股票没有意义。
　　在赵亮的逻辑中，创业板很多公司的估值与成长性并不匹配，会调整很长一段时间，减持越早越好。
　　“还在坚守的资金，是因为尝到炒作成长股的甜头，不愿意放弃手中的筹码。”赵亮认为，只要这些个股持续下跌，肯定会有更多资金撤离，从而导致股价进一步下跌。
　　但李晨并不认同这种说法。“创业板中好股票没有估值60倍的股票。按2014年动态业绩算，传媒股估值30多倍，医药和电子股的估值也就25倍，已经具备投资价值。”
　　经历12月第一周的冲击后，李晨已经做好了“慢慢熬”的打算。“市场情绪有时会莫名其妙。现在没别的办法，只能装死卧倒，熬过这个艰难时期。”
　　年终排名考核，无论对基金经理，还是基金公司都是一件大事。而这导致每年12月的市场充满博弈和各种变数。
　　排在前十名左右的基金会倾向于“保排名”。“市场一有风吹草动，会先卖掉基金集中持股的个股，避免被其它基金拖累。”深圳一位基金经理坦承，虽然长期看好成长股的投资价值，但基于排名考虑，短期先兑现利润。
　　这种博弈心态在基金经理之间普遍存在。在一堆基金扎堆持仓的个股中，动手早的基金能从中受益。
　　今年热点均集中在TMT，部分基金砸股离场，让坚守基金大幅受伤。
　　在创业板这轮调整中，选择坚守还是撤离，对基金排名有不小的影响。
　　海通证券数据显示，过去10天创业板指数的暴跌，让一批曾遥遥领先的基金，领跑优势受到威胁。最具代表性的是中邮战略新兴产业，其净值增长率由11月底的93.68％缩窄至75.41％，与第二名景顺长城内需增长的差距缩小至4.29个百分点。(.21.世.纪.经.济.报.道)

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