油气改革提上日程六主线布局油改概念股

金融投资报 2013-12-13 08:23:01

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　辽宁成大:加码投资油业，新疆孕育希望
　　研究机构：国泰君安证券日期：2013-10-14
　　首次覆盖给予 "增持"评级，按分部估值法计算目标价23.26 元，预计2013-2015 年EPS 分别为0.75 元、0.96 元和1.19 元。
　　与众不同的认识:（1）油页岩业务板块已成型，公司有望成为A 股最先实现页岩油生产的龙头股。新疆宝明项目增资于9 月启动，预计2013 年底即可试车出油，尽管短期业绩贡献有限，但对公司有着里程碑式的意义。作为样板工程的吉林桦甸项目已于2012 年部分投产，标志着公司大规模产业化开发利用油页岩的工艺基本成熟。保守估计新疆宝明和桦甸项目价值合计约47 亿元，油业务增长预期明朗。
　　（2）广发证券公司管理市场化程度高，将成为引领证券行业创新的龙头公司之一。参股广发证券带来的投资收益仍然是目前公司利润的主要来源，预计未来仍将坚定战略持有广发证券股份。作为在市场化竞争中成长起来的券商的典型代表，广发证券未来将充分受益于信用交易、资产管理和场外市场等创新业务的快速增长。
　　（3）生物制药市场份额有望继续保持领先，零售贸易板块收益平稳。
　　依靠产品技术指标和品牌知名度，我们预计疫苗销售份额有望继续保持领先。成大方圆以成本管理战略为主，外贸业务增长空间有限。
　　催化剂:油页岩开采技术取得重大突破；券商景气回升；疫苗新品种获批上市。
　　风险:油页岩项目达产的不确定性；大盘下行券商收入下降；疫苗新品种上市进程延迟等。

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