齐鲁证券：三大行业明年具备潜力

金融投资报 2013-12-03 08:13:32

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    行业处于高速发展期等因素决定了
   明年医疗器械、调味品、TMT类个股仍具备较大投资潜力。
国泰君安
   齐鲁证券研究所日前发布了2014年宏观以及行业投资策略，为投资者解读明年的行业投资机会。
医疗器械行业：受益多重利好
   近几年我国医疗器械行业发展迅速，在2004-2012年之间，我国医疗器械行业的负荷增长率达到27%，远超全球7%-8%的增长；但市场整体规模仍较小，2012年我国医疗器械市场规模仅占到医药总市场的8%，而2009年全球医疗器械的市场规模已经占到医药总市场的42%。由此可见，该行业未来发展空间广阔。
   齐鲁证券行业分析师陈景乐表示，明年，在国内整个医疗市场扩大的前提下，国产的医疗器械有望成为最大的受益者。十八届三中全会决定中提到，未来将继续深化基层医疗卫生机构的改革，健全网络化城乡基层医疗卫生服务运行机制以及完善合理分级诊疗模式。今年国家把部分的医药耗材纳入省级集中采购的范畴，未来在审计集中招标的前提下，在基层和民营医疗增加的前提下，国产医疗器械优先受益。同时，国家突破性地对社会资本投资医疗服务业采取非禁即入的政策，加大财政、土地规划、税收等支持力度，这对民营医疗机构是重大利好，也将加速社会资本布局医疗领域，相应带动整个产业链的投资加速。
   在此背景下，陈景乐表示，可以从以下三方面来优选潜力企业：一是有研发创新能力的企业，如华润万东（600055）和理邦仪器（300206）；二是有多元化产品储备，具备“已有产品+在研项目+潜在并购”能力的企业，如理邦仪器和鱼跃医疗（002223）；三是有全球化营销渠道的企业，如理邦仪器、九安医疗（002432）和鱼跃医疗。
调味品行业：龙头将现高增长
   调味品一直以来都是齐鲁证券重点推荐的一个行业。齐鲁证券研究员表示，整个传统调味品的黄金十年已经到来，行业的龙头公司会是最大的受益者，其中已经上市的公司，如中炬高新（600872）和恒顺醋业（600305），或未来将上市的公司都值得关注。
   未来整个调味品行业的发展将遵循两大方向，四条路径。从行业发展方向来看，高端、高价的产品将会继续呈现高增长；同时，消费升级的需求将驱动厂商的产品升级，是整个行业升级成长最主要的动力，将支撑起国内调味品龙头企业未来5-10年的高速增长。从行业发展路径来看，食品安全是消费者非常关注的问题，龙头公司通过推出健康、新鲜、无添加剂的高端调味品，可以满足消费者之前没有得到满足的，对于健康、无添加调味品的刚性需求，这将是一个巨大的市场机会。其次，扩大产能、拓展品类是调味品龙头成长的基本动力，国内调味品行业集中度低、全国品牌少，这为资金雄厚、渠道占优、有优势产品独步子行业的少数行业强势公司带来了巨大的提升市场占有率的机会。其三，酱腌菜、佐餐食品、调味食品等调味品跨界领域的市场容量巨大，且强势品牌少，是行业龙头未来必定会介入的蓝海市场。此外，龙头公司还能通过收购兼并其它中小特色调味品公司有价值的资产、品类、品牌等，来进一步扩大自己的影响力和市场占有率。
TMT行业：把握三大投资主线
   2013年是科技的大牛市，TMT热点纷呈。2014年能否延续这种趋势？齐鲁证券TMT行业分析师陈运红表示，明年可以从新方式、新模式、新起点三条投资主线，来挖掘TMT行业的投资机会。最看好的投资方向是北斗导航、电视互联网和云计算，国腾电子（300101）、乐视网（300104）、浪潮信息（000977）、九安医疗、卫士通（002268）、国民技术（300077）等行业龙头股值得关注。
   具体来看，新方向是指一种新的趋势，行业和技术都还处于萌芽期，成长路径和市场空间存在较大的不确定性，极具想象空间，如穿戴设备、体感技术、3D打印等。陈运红表示，穿戴设备的炒作周期目前还没有到达顶部，这个市场是巨大的。新模式主要指互联网技术，这是新的技术趋势，给传统产业融合带来了新的机会，比如说电视互联网、车联网。陈运红表示，从炒作周期来看，电视互联网正在进入行业稳步爬升的光明期，未来2-5年内有望进入爆发期。新起点来自于政策层面，包括投资层面的推动，在这方面，北斗导航、信息安全都值得特别关注。陈运红表示，信息安全会是明年一个大的方向；北斗导航可以说是国家安全的眼睛，广泛应用于陆海空三军各武器装备，需求在100亿以上，机遇巨大。预计未来1-2年内北斗导航将以政策驱动为主，建议关注具有国防军工渠道优势的企业，如国腾电子等。

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